MoneyDJ新聞 2021-01-08 10:05:34 記者 鄭盈芷 報導
疫情加速美國新創健身業者Peloton營運成長，力山(1515)也持續因應客戶需求強化生產效率與擴大產能，不過受貨櫃航運量能吃緊影響，法人認為，力山去年12月營收雖估可維持高年增，但能否進一步超越去年11則還有待觀察，而此波航運影響預計農曆年後改善，在客戶需求持續成長與遞延出貨挹注，力山Q2起營收動能值得關注，力山也看好健身器材持續扮演今年成長動能。
力山因應Peloton訂單供不應求狀況，去年下半年擴大生產能量，組裝產業已啟動兩班制生產，並且持續進行去瓶頸與擴產作業，帶動去年9月起營收規模明顯跳增，去年7~11月營收都持續改寫新高，不過受到貨櫃航運吃緊與船期拉長影響，力山去年12月生產狀況雖持續改善，惟出貨能否超越11月則還要觀察。
據了解，由於疫情居高不下，Peloton需求仍供不應求，也要求力山持續擴產，而對於近期貨櫃航運吃緊狀況，客戶也積極協助排除，預期農曆年後有機會恢復較為正常出貨狀態，力山在遞延訂單挹注下，Q2營收動能將有可期。
在獲利表現方面，力山去年Q3受電動工具拖累，以及台幣強升影響，去年Q3毛利率來到近9季低點，而在產品組合改善與調整匯率計價基準下，法人預期，力山Q4毛利率將有改善空間，而反映去年Q4台幣匯率又進一步升值、加上原物料成本上漲，力山也持續與客戶調整價格，今年上半年將陸續反映。
Peloton去年底併購商用健身器材廠Precor，引發市場關注力山與客戶合作關係，力山則表示，並不影響力山在Peloton的供貨佔比，而因應客戶未來業務規劃，今、明年都持續有擴產的計畫；法人認為，Peloton併Precor主要係著眼在地製造降低風險，以及強化售後服務，不過在成本考量下，亞洲製造仍會是重心，而Peloton近年開始強化海外銷售，預期亞洲供應鏈角色將更為吃重，不可諱言的是，隨著Peloton做大，也會有更多業者想要跳進來爭取訂單，而力山則具備先進者優勢，並且持續擴大量產與自動化規模以建立護城河。
