MoneyDJ新聞 2026-09-21 09:07:43 李彥瑾 發佈
AI基礎建設熱潮仍是進行式，獲輝達（NVIDIA）投資支持的英國AI雲端服務商Nscale也趁勢叩關資本市場，近日申請赴紐約證交所上市，股票代號「NSCL.US」，估值目標上看300億美元，較3月融資時的146億美元翻倍。
CNBC等外媒報導，Nscale 18日遞交的IPO文件顯示，2026年上半年營收1.406億美元，年增高達1,252%；但高速擴張也帶來沉重燒錢壓力，上半年淨損由去年同期3.689億美元暴增至10.2億美元，虧損數字遠高於營收。
截至2026年8月31日，Nscale負債超過80億美元，且未計入AI伺服器製造商戴爾（Dell）的融資金額，顯示Nscale主要靠外部資金來營運，財務槓桿成為IPO一大風險。
Nscale主要業務是提供輝達GPU雲端算力資源，協助客戶快速部署AI訓練與推論環境，現有剩餘履約義務（RPO）達564億美元，反映未來訂單能見度佳；Anthropic先前也與Nscale簽下為期六年的450億美元算力租用合約。
不過，Nscale一大隱憂在於客戶集中度偏高，上半年最大單一客戶就貢獻52%營收。Nscale近期另發行31億美元可轉債，其中10億美元由輝達認購。這場IPO也將檢驗，在AI估值修正之際，投資人是否仍願意為高成長、高燒錢的AI基建廠商買單。
（圖片來源：shutterstock）
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