精實新聞 2013-05-16 07:58:55 記者 陳祈儒 報導 光通訊一線廠2013年Q1季報概況 公司 Q1 EPS 稅後(億) 季增率 毛利率(季變動) 3163波若威 0.72元 0.49 -33.8% 21.3%(-1.9ppt) 4979華星光 0.65元 0.32 -17.0% 16.0%(-2.1ppt) 3450聯鈞 0.63元 0.48 -47.6% 17.3%(-3.5ppt) 4908前鼎 0.49元 0.36 26.3% 24.6%(-1.3ppt) 3234光環 0.35元 0.32 -25.6% 21.7%(+2.6ppt) 3363上詮 0.25元 0.15 -51.7% 25.5% (+0.7ppt) 8011台通 0.23元 0.18 -77.7% 19.2%(-4.4ppt) 4984科納 -0.4元 -0.18 轉虧 23.9%(-12ppt) 資料來源：各公司公告 陳祈儒整理 光通訊與光纖元件廠第一季財報成績揭曉，2012年才上櫃的波若威（3163）無論在稅後淨利金額0.49億元、或是每股稅後獲利0.72元，都是最高的廠商，而光環（3234）、上詮（3363）則是第一季唯二出現毛利率回升的公司，主要係增加新的高速率訂單出貨，還有光纖電信標案下滑，同步降低了低毛利率產品線接單量。 在稅後EPS上，近期每股獲利表現較佳的華星光（4979）、聯鈞（3450）都沒有突出的表現，拱手讓出EPS第1位置。 華星光第一季合併毛利率降至16%，跌破了掛牌以來的新低水準，使得華星光整體稅後淨利未如預期，同時，聯鈞昨天下午才公告的EPS為0.63元，也低於部份法人預期會逼近1元的水準，讓波若威首度拿下每股獲利第1名位置。 就整體光通訊業而言，第四季至翌年的第一季為傳統淡季，再加上工作天數影響，稅後淨利出現季衰退為正常的財報現象，不過，因為第一季中華電信(2412)的光世代電信標案訂單延宕，而且EPON出貨又以低毛利率的產品線為主，讓整體光被動元件、光纖還有雷射二極體廠的毛利率幾乎一面倒的明顯下滑（詳見上表）。 而毛利率唯二例外出現季度正成長的是上詮、光環；上詮第一季因為電信標案變少拖累營收走軟，但是趁此機會調整產銷結構，增加例如用在Data Center的10G產品比重，而降低了例如相對低毛利率的電信用光纖分歧器出貨比重，因此毛利率逆勢向上成長。 光環則是增加了在高速率的產品出貨，毛利率也有不錯的表現，但是對日系客戶在GPON的需求與拉貨動態，仍是光環第二季營運的重要觀察點。 就上表分析的內容來看，今年第一季光通訊廠獲利表現，較預期的要稍差，獲利跌幅普遍高於原本的預期；前鼎（4908）是唯一出現稅後淨利、EPS較2012年第四季正成長的公司，主要也是前鼎去年第四季的基期不高。 光通訊業者指出，第一季整體稅後淨利季度跌幅在2~8成左右，主要是國內光纖業者在第一季EPON出貨以高單價、卻低毛利率的產品線為主，同時光纖電信標案不如預期的雙重影響。從另一方面來看，大陸電信市場從今年開始也升級到了更高速的GPON，但是國內業者第一季能分到的GPON大餅仍有限，也是部份主動元件廠毛利率下滑、且獲利季減幅度超出預期重要原因。 接下來第二季光纖主動元件台廠在GPON出貨的進度，會是毛利率與營收變化的風向球。 另外，F-科納（4984）已連續兩季出現虧損，毛利率亦較前季明顯下降約12.3個百分點，虧損有擴大的情形。
