精實新聞 2014-02-10 20:28:24 記者 蕭燕翔 報導

開發金(2883)、萬泰銀(2837)10日同步召開董事會，通過雙方換股合併，預計將由以每1股萬泰銀，換發13.4元現金及0.2股開發金普通股，以開發金上季平均收盤價8.69元為基準，合併總金額為230.94億元，隱含的收購價/淨值比為1.26倍。

開發金與萬泰銀的合併案傳言已久，最早是在2007年開發金以債作股，換得6.7%萬泰銀股份，後開發金傳出有意併購商銀，萬泰銀一直就是外界點名的銀行。而此次收購案將待雙方4月8日股東臨時會通過股份轉換案，預計7月底完成股權轉換，萬泰銀也將正式轉為開發金100%子公司。

而此次開發金併購的現金部分，總計204.43億元，規劃除開發金自有資金外，尚將由開發工銀及凱基證減資50億元及80億元支應。另新增發行新股部分，以萬泰銀目前資本額估算，開發金資本額將增加30.5億元至1,533.59億元，原萬泰銀外資股東轉換持有開發金股權將低於2%。

開發金表示，此次的收購將分為三個階段，第一階段為今年7月底前完成雙方換股合併，第二階段開發工銀將企業金融、金融交易業務及相關資產負債和開發工銀旗下租賃、資產管理子公司及金融相關投資，都將轉予萬泰銀行，並由萬泰銀作為存續公司；第三階段則將在兩年過渡期後，開發工銀改制為創投公司。

開發金總經理楊文鈞表示，雖合約內僅保障萬泰銀員工工作權一年，但雙方的合併案與國內多數的金融併購很不同，因為雙方重疊性很少，業務專長互補，很需要萬泰銀的員工留下來一起打拼。

楊文鈞表示，雙方合併後，萬泰銀已經在做的業務，將給予大力支持，且看好大陸發展、企金/直投交叉行銷、證券交割戶轉存、銀行中小客戶財管業務的互補效益，雙方也將共同開發新種業務。

萬泰銀總經理張立荃也說，因與開發金的銀行策略及平台互補，合併是最恰當的對象，特別是合併後的資本厚實，更有助於後續發展及增加員工發展空間。而原萬泰銀董事長盧正昕也因自認帶動該行轉型的階段性目標達到，已於董事會辭任董座職務，改由另一外資大股東代理董事長。

在財務數據方面，開發金去年第三季底集團資本適足率170.1%，雙重槓桿比率111.1%，負債淨值比17.4%，股份轉換後集團資本適足率約降至132-136%，雙重槓桿比率及負債淨值比各為115.5-116.5%及17-18%。另開發工銀及凱基證資本適足率預估則將降至17-17.6%及290-310%，萬泰銀資本適足率會從12.7%增至12.8-13.2%。

(圖說：右為開發金總經理楊文鈞、左為萬泰銀總經理張立荃)

表：近年中小型銀行併購行情