MoneyDJ新聞 2015-07-03 09:40:16 記者 許曉嘉 報導
導光板大廠F-茂林（4935）今年5-6月受到電視導光板淡季影響，營收下降，但整體第二季營收仍季增估近1成、年增估15%-18%，單季稅前淨利估優於上季，但因保留盈餘課稅與海外盈餘課稅較多，可能影響第二季稅後表現。預期第三季在美系客戶IT產品訂單穩定及日系客戶電視導光板成長推升下，業績可望續增。
F-茂林為導光板大廠，大股東為Lumina Global及緯創，生產基地位於台灣中壢、中國蘇州及中山等地，目前正在台灣苗栗銅鑼興建新廠，預計將於2016年完工投產。主要產品應用於液晶電視、筆記型電腦發光鍵盤、PC主機發光模組、照明導光板、車用產品，其中，電視比重約2成，IT應用訂單來自美系客戶（Apple）就佔5成以上。
受惠於美系客戶（蘋果）定單成長，F-茂林2014年營收達62億餘元、年成長40%、創下新高，每股盈餘達4.52元，亦為2010年以來、近5年新高。股東會通過每股配發2元現金股利。預期2015年在美系客戶IT產品訂單及日系客戶（SONY）加入帶動電視導光板出貨成長下，營收還有機會增長兩位數幅度。其中，電視導光板今年出貨量年增率上看2成。
F-茂林今年第一季營收約15.53億元、年增18.9%，營業利益1.68億元，稅後淨利約1.43億元、年增約2%，每股盈餘1.11元。繼4月營收衝上6.64億元創下新高，5月營收降至5.6億元、月減15.4%、年增21.7%，累計前5個月營收達27.8億元、年增仍達19.8%。
初估6月營收在電視導光板淡季影響下續降，第二季營收估近17億元、季增估近1成上下、年增估15%-18%。預估第二季毛利率略高於上季，單季稅前淨利應可較首季增加，但因保留盈餘課稅及海外盈餘課稅較多，可能影響第二季稅後表現。預期全年稅率亦將從去年的12%、提高到17%-18%左右。
展望第三季，由於美系客戶訂單仍穩定，預估包括發光鍵盤導光板及PC主機發光模組等IT應用產品出貨量仍將較上季增加，電視導光板雖然部分客戶訂單減少，但新客戶加入後填補空缺，預估第三季電視導光板出貨亦將優於上季。整體第三季營收可望較上季成長。由於利潤較佳的新款輕薄導光板比重提高，亦有助於毛利率表現。
