《Fund投資》施羅德2017大預測：新興市場將發光發熱
2016/11/02 17:38
MoneyDJ新聞 2016-11-02 17:38:25 記者 王怡茹 報導
施羅德今(2)日舉辦明(2017)年全球大預測記者會，施羅德亞洲多元資產團隊最高主管Patrick Brenner(如附圖)表示，全球資金環境依然寬鬆，但量化寬鬆政策的效果正不斷遞減，因此，預期未來各國政府將轉向推動財政政策，以刺激經濟成長。目前相對看好新興市場投資機會，主要係其基本面持續改善，且新興資產價格相對全球市場便宜，2017年表現並可望領先成熟市場。
Patrick Brenner檢視2015年所發表的2016年8大預測，發現準確率為75%，且有6大預測完全準確，僅有2項偏離，分別為「美國銀行類股表現領先大盤」以及「歐股表現領先美股」。2016年施羅德再依照「QE後繼無力 市場回歸正常」、「新興市場2017年新星」、「中國股市股價回到合理水準」、「政治風險須留意」等4大主題，提出10項市場預測(詳見末表)。
他指出，2008年至2016年8月，全球主要國家央行印了高達1.7兆美元鈔票，在龐大資金的支撐下，全球金融系統保持平衡運作，但貨幣刺激政策也面臨極限，因此預估2017年全球經濟成長僅小幅增加。且在寬鬆政策效益削減之下，原本青睞公債的資金將移轉，使得美國10年期公債殖利率攀升。
在股市部份，過去幾年相形黯淡的新興市場已漸露曙光，單就採購經理人指數來看，新興市場明顯改善，而已開發國家則持平，且新興市場與已開發國家的經濟成長差距，未來可望慢慢擴大，不論是基本面、價值面，新興市場都優於已開發市場，因此預期新興資產於2017年應有更優異的表現。
新興市場之中，施羅德建議2017年可買進中國A股。主要係中國新增信貸的邊際報酬正在下降，預料信貸增長堆積出來的房市榮景可能中止，且隨著中國政府進一步實施房市降溫措施，將可能使離開房市的資金流向中國股市。有鑑於目前市場情緒低迷，中國股市投資評價又回到合理水準，反而醞釀出不錯的投資機會。
就選股策略來說，因全球資金仍偏向風險趨避，預期價值股將吸引資金偏好，例如能源、金融、資源類股等股價目前已寫下20年來最低，投資價值浮現，2017年表現有機會優於成長股。
至於，貨幣市場部分，由於通膨壓力揮之不去，加上市場避險需求仍存，未來12個月，日圓對美元匯率將升破100關卡，進而可能迫使日本央行祭出直升機撒錢。整體來說，相對看好新興市場高殖利率貨幣，如巴西里耳、印尼盾、印度盧比，並建議放空低息亞幣，像是新加坡幣、韓圓(相較人民幣避險成本低)。
此外，美國總統大選即將登場，目前投資人憂慮共和黨候選人川普當選，進而選擇放空墨西哥幣，但施羅德認為民主黨候選人希拉蕊獲選機率較大，因此現階段在操作上，反而做多墨西哥幣、放空加拿大貨幣。歐洲方面，Patrick Brenner預期，英國脫歐令英鎊匯率面臨壓力，且對歐元影響則尚未浮現；有鑑於英鎊已來到20年來最低點，相當誘人，故建議加碼英鎊、放空歐元。
施羅德2017年10大預測：
資料來源：施羅德投信。個股K線圖-
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