精實新聞 2012-12-18 16:27:42 記者 賴宏昌 報導
聯準會(FED)的量化寬鬆貨幣政策(QE)可能會導致美國生育率下滑、人口結構惡化，進而引發社會安全計畫瀕臨危機？美國兩大社會保險計畫(醫療保險、社會安全)的財源來自就業成人所繳交的薪資稅，嬰兒人數呈現遞減意味著資金來源將逐漸枯竭！
太平洋投資管理公司(PIMCO)退休基金策略分析師James Moore曾指出，過去50年的經驗顯示美國10年期公債殖利率與65歲以上老年人的勞動參與率(LPR)呈現高度的反向關聯；QE引導長天期公債殖利率下滑雖達到穩定房市的效果，但也使得退休族的固定收益銳減，進而迫使他們推遲退休時間。calculatedriskblog.com指出，1990-2020年美國55歲以上族群的LPR預估將呈現逐步上揚，而44歲以下族群則是呈現逐年遞減。
華爾街日報報導，截至2012年6月為止美國16-24歲LPR至少創1950年代以來新低，而55歲以上族群則至少創1970年代以來新高。就性別而言，男性LPR至少創1950年代以來新低。QE的副作用在此可說是彰顯無疑。
年輕人越來越難找到工作，婚姻大事自然就繼續拖延下去。最新一期《經濟學人(The Economist)》報導，人口資料局人口統計學家Mark Mather指出，美國人越來越晚婚：2011年男性、女性的首度結婚年齡中間值分別為28.7歲、26.5歲，雙雙寫下歷史新高紀錄。美國有越來越高比例的40歲出頭女性沒有小孩，情況越來越像歐洲。
美國人口普查局於12日指出，2050年預估總人口將成長27%至4.00億，較2008年時預估的數據下修了9%。普查局表示，65歲或更高的人口目前佔美國人口的14%，預估到2060年時將攀升至22%。
彭博社報導，根據Pew Research Center 11月29日公佈的研究報告，美國嬰兒出生率(註：每一千名15-44歲婦女的嬰兒出生人數)在2011年跌至63.2，創1920年開始統計以來的新低紀錄，較1957年戰後嬰兒潮頂點122.7大減48.5%。研究顯示，2007-2010年期間美國出生率下滑8%，主要是受到移民婦女的生育率大減14%的影響。Pew資料取自美國人口普查局、美國國家健康統計中心(National Center for Health Statistics；NCHS)。
彭博社今年3月報導，根據James Stock(哈佛大學經濟系教授)、Mark Watson(普林斯頓大學經濟系教授)這兩位美國國家經濟研究局(NBER)委員會成員在布魯金斯經濟活動研究會上發表的「釐清2007-2009年經濟衰退渠道(Disentangling the Channels of the 2007-2009 Recession)」研究報告，隨著美國勞動力成長趨緩，「經濟復甦緩慢」將成為常態；除非，美國女性勞動參與率翻揚或者人口成長率顯著攀高。
英國金融時報4月報導，巴克萊資本(Barclays Capital)美國經濟學家Dean Maki指出，FED在制定貨幣政策時若輕忽人口趨勢變化，可能會導致通膨回升時點提早降臨並使得預算規劃失真(因GDP潛在成長率遭高估)。
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