精實新聞 2012-05-22 12:44:17 記者 陳怡潔 報導
瀚亞投資22日指出，歐債問題的持續紛擾與美國財政的長期隱憂，雖然讓歐美經濟陷入長期的低成長，可是全球經濟的溫和增長，反而讓亞洲當地貨幣計價的債券資產優勢更加突出。特別是平穩的利率走勢與溫和的貨幣升值，都讓亞洲當地貨幣計價的債券資產，成為全球經濟低增長年代下穩健型投資人的最愛。
瀚亞投資今(22)日舉行瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金IPO記者會，瀚亞投資(新加坡)固定收益團隊投資長黃文彬表示，美、歐、日依舊占全球經濟大多數的份額，所以上述G3的經濟表現必然會影響到所有資產的走勢。據IMF預估，未來兩年內，美國經濟增長可維持在2.1%~2.4%，歐盟是-0.3%~0.9%，日本是2.0%~1.7%，儘管這樣的數字一點都不突出，但至少成熟市場還可以處在溫和增長，或是低增長的狀態。
黃文彬說，低增長的經濟環境，雖讓股票價格來到偏低的位置，但捉摸不定的風險跟越來越高的波動率，反而可以讓兼具高成長與低波動特性的亞洲債券資產，在這時候浮現特殊的優勢。尤其全球經濟的低增長，也意味全球通膨也會處在長期溫和的狀態，這是亞洲國家在未來1~2年內可讓利率走勢維持溫和的最大關鍵；這個結構不但可讓亞洲經濟延續平穩增長的步調，更可讓亞洲的利率長期保持區間波動。對亞洲當地貨幣計價的債券來說，這反而是一個最佳的投資環境。
他也指出，不只利率保持平穩，在高額儲蓄率與外匯存底的支撐下，亞洲貨幣的匯率反可處在長期溫和的升值狀態。相較於其他新興市場貨幣，亞洲國家的貨幣波動其實都相對偏低，即使是印度盧比、印尼盾與韓圜這三種傳統上波動較大的亞洲貨幣，2011年的波動率都比2009年要低得多。
瀚亞投資補充，正因為歐美日的低成長，所以在維持經濟高增長的同時，亞洲國家還可以讓利率與匯率保持穩定；而區域內的經貿整合，也讓亞洲降低了歐美經濟的負面衝擊，在這些因素下，亞洲當地貨幣債券的收益率跟波動性，跟其他資產相比反而都有更明顯的優勢，這也是亞洲當地貨幣計價的債券資產，在今年來得以讓全球投資人青睞的關鍵。
