國碩Q4前營運蹲低；盼迎多晶矽來料代工訂單

MoneyDJ新聞 2014-09-01 11:38:35 記者 萬惠雯 報導

太陽能矽晶圓廠國碩(2406)第三季受到下游台灣太陽能電池廠因中美雙反因素衝擊，本業太陽能矽晶圓營運回檔，矽晶圓要獲利恐有難度，整體市況將觀察第四季是否可迎陸禁多晶矽進口的來料代工轉單效益，推升營運走揚，惟儘管本業低檔，國碩仍可憑子公司碩禾(3691)在導電漿市場持續擴充市占率以及營運逆勢走揚，有助其第三季損益穩定。

台灣太陽能電池第三季普遍營收跳水，季營收恐怕有2-3成的季衰退，連帶影響上游矽晶圓廠也受到衝擊，甫於第二季有所回溫的價格再回跌，若以其太陽能矽晶圓本業來看，第三季要獲利恐有難度。

太陽能矽晶圓廠第三季難逃雙反衝擊，但在長期來看，由於中國擬自9月起暫停太陽能多晶矽的進口加工，市場預期，台灣為全球第二大的矽晶圓生產基地，若多晶矽進口中國受阻，那麼歐/韓等大廠來台找代工的機會將增加，尤其是在星、馬有設生產基地的多晶矽廠，更有機會來台找長晶或切片代工的需求。

事實上，與大陸切片廠相比，大陸無論在耗材成本或者是切片上，在成本競爭優勢上都比台灣廠佳，但過去多晶矽進口中國免稅，若9月起禁止來料加工，再加上台灣的矽晶圓品質相對為佳，台廠第四季可望有轉單效應。

然另一方面，國碩的合併營收中約有8成是來自於子公司太陽能導電漿碩禾(3691)的貢獻，碩禾第三季營運則逆勢走強，7、8月營收為再創新高的走勢，主要受惠於三大漿料出貨皆成長，且正銀漿、鋁漿的市場占有率持續向上，推升國碩第三季雖然本業矽晶圓虧損，但加上碩禾的獲利貢獻下，有助其損益穩定表現。