MoneyDJ新聞 2018-09-03 10:56:35 記者 郭妍希 報導
陸股在中美貿易大戰的衝擊下走勢慘淡，為今(2018)年表現最糟糕的重要市場之一，中國股市以散戶佔最大宗，利空頻傳嚇出了不少散戶，上海證券交易所的股票成交量也在上週滑落至2016年1月低。然而，外資今年卻持續湧入，據傳美國避險基金已開始尋找進場點，陸股呈現散戶拋售、外資撿便宜的有趣現象。(圖為上證參考指數月線圖，120個月移動平均線位於2,742.55點)
華爾街日報2日報導，高盛中國證券策略長Kinger Lau指出，外國投資人對陸股的看法比當地民眾還樂觀，這是相當罕見的狀況。他說，從過去的歷史標準以及相對於美股的水位來看，陸股已經相當便宜，美國的避險基金都在尋找進場點。根據Thomson Reuters的數據，上證參考指數以今年每股盈餘預估值計算的本益比僅剩10.4倍，遠低於標準普爾500指數的18倍。
拜MSCI增加A股權重、外資進場搶便宜之賜，根據法國巴黎銀行的統計，目前外資對中國上市公司的持股比例已來到3.5%，略高於年初的3%。另外，今年約有310億美元的外國資金透過滬港通、深港通進入中國股市，這跟陸股整體7.4兆美元的規模相比，雖只是九牛一毛，卻已高於去年一整年流入額。
指數編撰公司MSCI明晟(MSCI)甫於8月14日宣布，現有A股的市值權重比例從原本的2.5%提高至5%，並新增10檔A股、使MSCI中國指數追蹤的A股增加至236檔，權重相當於MSCI新興市場指數的0.75%。MSCI中國全股票指數(China All Shares Index)也新增13檔A股，當中包括中興通訊(ZTE)、中國神華能源等。這些變化8月底就開始執行。
中國專業投資人也對陸股轉趨樂觀。CNBC報導，根據J.P. Morgan Asset Management 3日公布的調查，上海與北京約200名專業投資人士中，73%在8月份時預測，A股報酬有望在未來12個月由負轉正。其中，33%預測陸股報酬率將達5-15%，38%預測全球股市未來12個月也會有同樣漲幅。這份調查的訪問對象包括在岸基金通路商代表、金融與投資顧問等。
熱門財經簡報《The Felder Report》創辦人Jesse Felder 7月31日曾透過Twitter指出(見此)，上證參考指數相對於標準普爾500指數的比例，已經創下2014年低，當時正好是陸股展開瘋牛行情的前夕。
另外也有分析人士認為，陸股如今的本益比，相對於全球其他股市已經「嚴重偏低」(excessively low)，反彈正在醞釀中，整體新興市場也將因此受惠。
barron`s.com 8月29日報導，Bespoke Investment Group總經策略師George Pearkes指出，滬深300指數、上證參考指數及恆生參考指數以每股盈餘預估值計算的本益比，目前都已降至10.4倍、甚至更低，是全球最便宜的股市之一。
根據瑞士信貸分析師Victor Lin觀察，8月國際ETP的資金淨流入額來到5.7億美元，中國是吸金額最高的國家。不過，陸股雖反彈在即，不可否認中國在經濟進行重大變革、中美展開貿易大戰的環境下，長期依舊面臨考驗。
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