精實新聞 2013-10-22 12:26:00 記者 羅毓嘉 報導
花旗(Citi)出具台灣委外IC封測業(OSAT)最新報告指出，台灣兩大封測業者日月光(2311)與矽品(2325)得力於銅打線製程進入收成期、帶動毛利率升溫，加上來自Apple、指紋辨識晶片等全新生意的挹注，將帶動晶圓代工端的出貨量增、成為日月光與矽品明年業績持續成長的強勁支撐，花旗持續喊「買」兩大封測廠，順勢將日月光目標價自31元拉高到34元，矽品則維持42元目標不變。
花旗指出，在台灣封測業當中，日月光、矽品等主攻邏輯IC封測的廠商將明顯受惠於明年度半導體產業的上升循環，業績展望因此可望優於主打記憶體封測業務的力成(6239)。
花旗認為隨著日月光的技術水平與營運效率同步提升，其毛利率成長空間與ROE(股東權益報酬率)已具備相當吸引力，同時日月光極力切入的系統級封裝(SiP)領域，則在Apple指紋辨識晶片的帶動之下可望開花結果。花旗也看好，Apple的20奈米處理器將於明年起由日月光代工封裝，更將大舉提昇Apple對日月光的業績貢獻。
根據花旗預估，日月光Q4的封測材料營收(IC ATM)雖因淡季影響而季減4%，不過在EMS與SiP業務強撐之下，單季合併營收可望較Q3再成長2%，料可順利達成日月光先前釋出今年營運逐季成長的目標。
另一方面，花旗則看好矽品成為28奈米晶片「第二波跳增」趨勢之下的主要受惠者。花旗表示，矽品的毛利率回溫趨勢已然確立，銅打線業務進入成熟期、乃至今年取得的新客戶、FCCSP(晶片尺寸覆晶封裝)技術在繪圖晶片、遊戲機晶片的應用，都將成為推升矽品營運的主力。
花旗指出，所謂28奈米晶片的「第二波」趨勢，意味著包括NVIDIA、AMD、Xilinx等晶片大廠開始將APU、FPGA、PLD、繪圖晶片等晶片導入28奈米製程，而這向來是矽品專擅的客戶領域，明年度台積電(2330)取得更多28奈米晶片訂單，亦將有利於矽品的穩健成長。
根據花旗的預估，日月光明年營收年增幅度估達14%、獲利估增33%；矽品明年營收可望年增12%、獲利更可大增54%。據此，花旗重申對日月光與矽品的買進評等，給予兩大封測廠的目標價分別為34元與42元。
日月光與矽品預定於本月30與31日舉行法人說明會，屆時除揭露Q3營運成果外，管理階層亦將對Q4與2014年的半導體市況做出進一步的說明。
