MoneyDJ新聞 2017-03-10 18:03:22 記者 王怡茹 報導
美國聯準會(FED)將於下周舉行利率會議，然3月升息似乎已成定局，惟美元兌主要貨幣並未應聲大漲，目前呈高檔震盪走勢。對此，投信業者表示，市場對於美國升息已有共識下，近期美元指數要再大漲機率不高，而在美元升勢放緩情境下，料有利商品報價，相對資源基金後市仍不看淡。
聯準會重量級官員接連發表鷹派言論，加上美國最新公布的ADP就業數據相當亮眼，讓升息預期迅速加溫，根據CME聯邦基金利率期貨價格顯示，3月升息機率已激增到100%；而美國加快升息腳步，按理說，美元會大漲，但DXY美元指數近1周下跌0.19% ，昨(9)日則收在101.97。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森(Neil Gregson)認為，天然資源多以美元計價，因此在美元不續強的預期下，將有利於報價；此外，川普重申支持基建政策相關言論、OPEC減產及全球礦場的突發罷工事件，都可望支撐商品價格重啟反彈。
奈爾‧葛瑞森說明，根據歷史經驗，過去20年每當美元趨平或貶值期間，不論基本金屬或原油價格都有一番表現，以銅期貨來看，過去20年當美元走勢平穩時，3個月的平均滾動報酬為3.6%，且拉長至1年的平均滾動報酬達10.8%(見末表)；而西德州原油3個月的平均滾動報酬率則為4.1%，12個月漲幅更攀升至11.2%。
至於，在黃金方面，富蘭克林投顧則表示，雖然市場對聯準會3月升息的預期，將影響短期金價波動，但單單聯準會升息的因素，未必一定不利金價，畢實質利率走勢對黃金價格更加重要，從1月份的全球通膨數據來看，通膨已有明顯加速現象，若未來通膨升溫的速度快過聯準會升息幅度，仍對金價等實體資產有益，而且歐美政策與政治的不確定性，也可能催化黃金的避險需求，為黃金市場提供下檔的支撐。
元大黃金期信基金經理人潘昶安指出，美國3月升息機率大增，加上前幾周最不確定的法國總統大選的變數漸漸消除，使短期黃金避險性需求降低，呈弱勢盤整格局。不過，今年以來黃金走勢依然是強勢格局，並預期3月14-15日美國FED會議後，黃金有機會重新展開一波走勢。
美元趨平期間的商品表現：資料來源：Bloomberg，資料日期2017/3/2。