MoneyDJ新聞 2026-03-03 11:43:08 郭妍希 發佈
資料中心高速連接解決方案供應商Credo Technology (CRDO.US)雖公布優於預期的財報、財測也擊敗華爾街分析師預估，盤後股價卻不漲反跌。
Seeking Alpha、Invesotr`s Business Daily、MarketBeat報導，Credo於2日美股盤後公布第三季度(11-1月)財報：營收較去年同期飆升201.5%至4.0701億美元；經調整的非一般公認會計原則(non-GAAP)每股盈餘為1.07美元，遠優於去年同期的0.25美元；non-GAAP毛利率為68.6%，高於去年同期的63.8%。根據FactSet調查，分析師原本預測Q3營收、non-GAAP每股盈餘為4.062億美元、0.91美元。
Credo營收已連續第5季出現雙位數的成長率。分析人士目前預測，這樣的成長速度有望延續至少一季。
展望本季(2-4月)，Credo預估營收將介於4.25~4.35億美元之間(中間值為4.30億美元)。分析師原本預估本季營收將達4.285億美元；non-GAAP毛利率將介於64~66%。
Credo總裁兼執行長Bill Brennan透過財報新聞稿表示，隨著主動電纜(AEC)與IC業務持續成長，加上透過ZeroFlap光學技術、主動線性電纜(ALC)及OmniConnect三項產品所開拓的數十億美元潛在市場(TAM)，我們有信心能在不但擴張的AI基礎建設領域持續創新並成長。
Credo財務長Daniel Fleming 2日在電話會議指出，Q3業績達到了Credo修正後財測的高標，並反映「四家美國本土超大規模雲端運算(hyperscale)客戶皆有顯著的年成長動能」。他說，公司前三大終端客戶Q3的營收貢獻度均超過10%；預計客戶群會持續集中，且在未來幾季及整個會計年度，會有三到四家客戶的營收貢獻度維持在10% 之上。
Fleming並透露，前三大客戶的季度性成長，是Q3營收優於預期的主因。他說，最大客戶的營收貢獻占比為39%，第二、第三大客戶的貢獻度則分別為32%、17%，且訂單分布較前幾季有所變動。
Fleming並表示，營運現金流達到創紀錄的1.662億美元；在扣除2,650萬美元的資本支出後，自由現金流為1.397億美元。該項支出主要用於採購生產用的光罩組。Credo截至Q3底的現金與約當現金部位來到13億美元、季增1.879億美元。
在問答環節中，管理階層回應了投資人對於銅線與光學傳輸的爭論，以及業界對共同封裝光學(CPO)的看法。Brennan表示，市場正朝向銅線、可插拔光學模組(pluggable optics)、近封裝光學(near package optics)以及最終的CPO所組成的「異質混合」(heterogeneous mix)架構演進。
Brennan主張，可靠性仍是新型光學架構能否獲得廣泛採用的關鍵門檻(gating factor)。他說，Credo的策略是同時堅持銅線與光學產品的可靠性，包括透過遙測技術(telemetry)來偵測並緩解連線問題，以免這些問題影響到整個AI運算叢集的運作。
展望2027會計年度，Fleming預估季度營收將以大約4~6%的幅度持續增長，這將使年營收成長率超過50%。管理階層也重申，毛利率會隨產品組合的不同而逐季波動，但其長期目標仍維持在63~65%。他並補充道，公司的預測方式向來趨於保守。
Credo 2日在正常盤上漲1.74%、收114.22美元；盤後下殺，至截稿前重挫9.02%、報103.92美元。
(圖片來源：Credo)
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