MoneyDJ新聞 2026-08-10 15:16:44 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，瑞銀發表研究報告，對中芯國際(0981.HK)看法轉趨正面，將其投資評級由「中性」上調至「買入」，目標價由76港元調升26.6%至96.2港元。
瑞銀指出，看好中國AI資本支出及本地化追求，為其策略增長推動力，將推動中芯國際2025至2028年先進邏輯晶片收入年複合增長率(CAGR)逾50%；同時，在有利的供需基本面因素下，產品平均售價可能於今年下半年及之後進一步上升，加上受惠於產品組合改善、資本支出正常化帶來的折舊壓力降低，以及良好的產能利用率，預計綜合毛利率將從2025年的21%提升5個百分點至2028年的28%。
瑞銀續指，中芯國際作為中國唯一具備7奈米技術能力及量產經驗的晶圓代工廠，最能受惠於結構性AI需求及先進製程本地化；隨著出口管制變得可控，以及中國國內設備與供應鏈成熟，預期中芯國際先進邏輯產能將由2025年底的2.6萬片/月，增至2028年底的9.8萬片/月，並進一步增至2030年的16.6萬片/月。
瑞銀基於中芯國際目前股價淨值比遠低於中、港上市晶圓代工廠平均水準，但其2027至2028年預測淨資產回報率更高，因此認為公司估值頗具吸引力。不過，仍將中芯國際2026至2028年獲利預測下調17%至19%，以反映股權稀釋及非經常性收益假設下調，但其預測仍較市場共識高出約20%至30%。
(圖片來源：shutterstock)
