精實新聞 2014-01-14 12:54:46 記者 許曉嘉 報導
面板大廠友達光電（2409）近日股價震盪整理。不過，摩根士丹利證券指出，友達2013年第四季營收表現優於預期，顯示近期市場擔憂似乎有些過頭。至於電視需求疲弱及面板價格下跌情況大致都在意料內。預期電視面板出貨在3月份就會復甦，並且隨著面板價格趨於穩定、友達新產品佈局帶動獲利能力提升（曲面電視及4K機種等等），預估友達2014年仍將賺錢。給予友達增加持股Overweight投資評等，目標價12.9元。
儘管就短期來看，摩根士丹利認為，受到節慶備貨結束影響，2014年1、2月市場需求可能放緩。但預期最快自3月份起、面板出貨就會轉強，主要係因為電視新機種備貨需求可望在中國五一及世界盃（足球賽）賽事前釋出。
另方面，電視面板價格跌勢在2014年1月份上半月已縮減，則顯示（面板供應鏈）庫存調節可能及將告一段落。這將有助於紓解（面板廠）毛利率壓力。
至於2014年被看好的新產品包括曲面電視和4K技術，摩根士丹利表示，友達是最早切入曲面電視技術的廠商之一，早在2013年第三季末就已經開始量產供貨，目前主要客戶包含日系與中國電視品牌業者。而友達對於2014年4K電視發展與出貨目標也很積極。相信友達在新產品技術的積極佈局、應有助於友達產品組合改善與獲利能力提升。
友達2013年全年營收約近4164億元、年增約10%，摩根士丹利預估，友達2013年第四季可能小虧1億餘元、單季每股虧損估0.02元，但無損於全年獲利局面，推估友達2013年全年稅後淨利仍達30億元、每股盈餘估約0.32元。
隨著面板價格跌勢和緩、友達新產品佈局效益顯現，摩根士丹利預期，友達2014年營收可能持續成長、全年營收估達4400億元以上，2014年全年獲利有機會挑戰48億元、每股盈餘上看0.5元。
