精實新聞 2012-11-01 16:55:30 記者 賴宏昌 報導
Thomson Reuters報導，中國大陸官方製造業採購經理指數(PMI)重返榮枯臨界點(50)雖令投資人鬆了一口氣，但當地經濟失衡現象至今仍處處可見，「硬著陸」的悲觀論調遲早會再捲土重來。例如，大陸鐵路貨運量(註：2012年9月)連續4個月呈現年減，直追2008年的7連跌；匯豐中國製造業採購經理人指數當中的就業指數(10月為48.5)已連續8個月在50以下。
根據JP摩根證券的統計，人民幣實質匯率目前較4月的高點下滑4%。德意志銀行預估，大陸當地的油價、水價較均衡價格低30%，等同於讓消費者補貼產業。
英國金融時報報導，美國前駐中國大使Stapleton Roy指出，過去10年國營企業(SOE)的崛起造就了許多共產黨無法輕易掌控的「科學怪物」。他說，大陸當前的問題不在於新領導人是否會發表改革計畫，而是他們有沒有辦法真正地去執行。
喬治華盛頓大學中國問題專家沈大偉(David Shambaugh)也指出，在國營企業、人民解放軍、地方官員以及政府官僚的強大壓力下，新領導人恐怕無法推出大規模改革計畫。
日本經濟新聞10月19日報導，大陸許多大公司都是國營企業(SOE)，是地方政府稅收的主要來源，同時也是主要雇主。這使得他們缺乏調整產能的彈性，導致大陸面臨慢性產能過剩的問題。
筆者在《大陸中產階級崛起，郭董說了算數？(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000015612#ixzz1wV2I6EOt)》一文中提到，經濟學人指出，根據多倫多大學經濟學教授Loren Brandt、Zhu Xiaodong的研究，大陸最糟糕的失衡現象在於大陸國營企業(SOE)與民間的投資差距過大。簡單來說，經濟學人認為大陸面臨的不是過度投資問題，而是投資不當、資本使用效率不佳(SOE報酬率不佳，進而引發存款利率偏低、消費偏低等連鎖負面效應)。
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