MoneyDJ新聞 2018-07-05 13:28:53 記者 新聞中心 報導
上證報報導，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，摩根士丹利近期對中國整體經濟形勢進行研究後發現，透通過去槓桿、去庫存、供給側改革這三項深度結構性調整，為中國大陸在過去二、三年提高了經濟增長質量，使經濟增長更具備持續性和韌性。
邢自強指出，目前中國經濟增速相對較平穩，經濟結構明顯改善。具體表現在以三方面，首先，消費增長的貢獻在上升，對GDP增速的貢獻已超過60%，遠高出10年前的水準，體現了經濟轉型趨勢。其次，勞動生產率對經濟增速的貢獻在提升，從去年到現在，勞動生產率對GDP增速的貢獻達2.5個百分點，意味著經濟逐漸減少了對相對無效的投資和槓桿的依賴，經濟增長更多來自生產力的改進。再者，近期大陸三四線城市的消費崛起，縮小了和一二線城市之間的差距，區域上更加平衡。
邢自強並指出，有四個重要因素可以保證中國經濟的穩定增長。第一，政策面上，新一屆金融委的成立，可有力協調並發揮各方力量，以加強整個金融體系的團結協作，是機構改革上的巨大進步。第二，實際操作層面上，4月以來，有許多政策層面的預調微調，包括管理國內結構性去槓桿的步伐和節奏，保持流動性的平穩，在強監管的過程中，人行保持了合理、中性的貨幣政策取向，預測未來幾個月，廣義社會融資總量可能會趨於穩健。
第三，在去槓桿進度方面，邢自強指出，過去兩年多，大陸去槓桿的執行已取得顯著成效。一方面，宏觀槓桿率去年上升幅度很低，預計到明年底，債務占GDP的比例將走穩，不再上升；另一方面，非金融企業的槓桿率已略有下降，國有企業的槓桿率已下降1到2個百分點，可為未來進一步把握去槓桿節奏預留了許多空間。第四，大陸內需市場的自發動力韌性十足，尤其是產業升級和研發創新能力的加強。
邢自強認為，最核心的是，大陸勞動生產力改進對經濟增速的貢獻提升。中國的研發支出在去年已接近2,700億美元，支出金額排名僅次於美國。在這種重金投入之下，中國國際專利申請也在迅速趕超其他國家，在全球排名第二。其中，60%的國際專利申請來自於深圳，意味著在以大灣區為代表民營企業較活躍的地區中，創新和研發起了巨大的作用；而這種自發的韌性使得中國對經濟打好攻堅戰、防範風險具備一定的信心。
