精實新聞 2014-02-05 08:55:27 記者 林詩茵 報導
2014金馬年，被動元件產業仍不容易看到整體族群大好榮景，主因廠商對3C依存度高，尤其是筆記型電腦(NB)相關產業仍處頹勢；不過，在不少利基型廠商趁不景氣時「練武功」，成功打入新應用領域，像是智慧型手機、4G電信、網通、車用電子、LED照明、NFC…等，今年逐漸進入回收期，預料今年還是可以看到部份廠商繳出亮麗的營運成績單。
今年被期待的廠商除了「被動獲利三雄」-金山電(8042)、聚鼎(6224)、旺詮(2437)，今年EPS有機會挑戰5元，另外，有新佈局題材的奇力新(2456)、美磊(3068)、佳邦(6284)、鈞寶(6155)、日電貿(3090)、越峰(8121)等，除了有機會因市場新應用產品題材而被注目外，接下來實質業績表現，更將是投資圈檢視的重點。
根據工研院IEK的統計，台灣被動元件產業對3C應用的依存度一直過高，2013年相關應用占整體廠商營運比重達72.6%，而今年預估還有71.9%，以3C產品屬紅海市場，價格低、競爭激烈，尤其，今年度NB市場仍在需求衰退的趨勢來看，與3C相關的廠商，尤其是大宗元件廠，今年要大幅成長的可能性不高。
大宗元件廠商包括國巨(2327)、華新科(2492)等，而2家廠商對今年看法仍維持相對低調保守。
以此來看，今年想在被動元件產業看到耀眼成績，只能從利基型小廠著手。IEK分析，被動廠若能切入汽車、再生能源設備、LED路燈、工業設備等非傳統3C應用，產品平均單價達0.04~0.05美元/顆，這與3C應用相關的單價0.005~0.007美元/顆相比，足足有10倍左右的價差，而今年確實有不少小廠在上述領域的佈局有機會開花結果。
從被動獲利王金山電的策略來看，該公司早在近幾年考量鋁質電容是發展成熟的產品，每年價格下滑劇烈，惟有研發新的、往高階市場發展，才有機會穩住獲利，因此該公司近幾年除已成功推出筆型電容，抓住大電容電視市場，同時，大功率電容器也成功搶入國際級的工業客戶供應鏈，預料將成為今年度的成長動能。
法人估，該公司將是2013年EPS唯一達到5元的被動元件廠，今年有機會更佳，甚至向5.5~6元扣關。
保護元件廠聚鼎也在日前釋出，今年進攻5大領域，包括手持裝置(智慧手機、平板)、汽車電子、家庭視聽、雲端儲存，以及能源儲存系統(ESS)，其中，ESS是市場高度矚目的一環，主因聚鼎正積極與客戶針對電動車使用18650鋰離子電池，進行相關的研發、認證，盼今年搶得商機。
法人則認為，聚鼎去年EPS在4.72元左右，今年姑且不論電動車新應用，手持裝置用的鋰高分子電池保護元件也有持續成長機會，預估新的一年EPS有機會重回5元大關。
晶片電阻廠旺詮雖主要生產大宗元件產品，但該公司透過併購擴大了金屬板晶片電阻的佈局，搶入工業級、高階市場訂單，此外，傳統的陶瓷晶片電阻，該公司也卡位大功率照明應用，使產品的單價、利潤都優於一般3C應用訂單，業績自然閃亮亮。該公司去年EPS被預期為4.5元，今年也被期待向5元扣關。
有新佈局題材的奇力新、美磊、佳邦，發酵中的題材均為微型一體成型扼流器(Mini molding choke)，奇力新今年微型扼流器的產能3倍跳，去年底不過3000萬顆/月，如今傳出，今年第1季底、第2季初，1億顆的產能即可到位。而訂單需求則來自中國大陸智慧手機廠。
法人估，奇力新去年EPS約為1.8元，但今年在微型扼流器產能翻兩翻、需求展望又佳下，全年EPS可達到2.5元，甚至2.8元。
鈞寶則是今年首季NFC(近距離無線通訊)吸波材正式小量出貨，成為市場焦點股，公司表示，相關產品去年僅在小幅試單階段，今年算是正式出貨了，而預估第2季有機會放量，成為今年度的營運潛在動能。
惟由於鈞寶對新產品的需求量透露有限，法人圈僅能樂觀預期，該公司去年EPS約在1.5、1.6元，若今年在NFC新應用蓬勃發展下，則EPS有機會達到2元。
日電貿今年則將反應併購MLCC代理商-力垣的綜效，由於力垣的營收規模大，讓日電貿在完成併購後營收從原來每月2億多元，直接挑升至6億元，在代理營運規模擴大，且該公司既有的鋁質電容客戶佈局也由NB轉往工業級，有利穩住訂單和獲利。因此法人估，該公司去年EPS約在2.4元，今年有機會挑戰2.8元。
最近表現最強勢的則是越峰，然而，該公司是「母以子貴」，受惠於轉投資的台聚光電，在近期藍寶石單晶材質新應用在手持裝置產品帶動下，需求面轉佳、供給面趨緊，也使藍寶石晶棒廠有機會漲價，子公司挹注獲利的能力轉佳；尤其，蘋果(Apple)正積極研發將藍寶石材質應用在手機面板保護層，使未來藍寶石晶棒的潛在商機無窮。
只是，越峰的電感鐵芯本業仍處虧損，台聚光電的獲利能為越峰母公司帶來多少實質獲利，還需觀察。當務之急是設法讓鐵芯本業也賺錢，才會讓投資圈更安心。
