MoneyDJ新聞 2019-11-07 09:10:20 記者 郭妍希 報導
美國企業的庫藏股計畫，一直是支撐美股走強的主要動能。不過，分析人士直指，企業回購自家股票股對股市的支撐力道正在減弱中。
MarketWatch 6日報導，Catalyst Capital Advisors營運長兼Catalyst Buyback Strategy Fund投資組合經理人Michael Schoonover在受訪時表示，羅素三千指數(Russell 3000)成分股今(2019)年以來僅宣布了7,950億美元的庫藏股計畫，較去年授權的9,000億美元萎縮12%。貿易戰疑慮是左右庫藏股關鍵，由於貿易策略充滿不確定性、證據又顯示經濟成長已趨緩，業者對手上現金的分配也轉趨謹慎。
據高盛預測，明年美企授權的庫藏股規模恐續減5%，主因今年標準普爾500指數成分股發放的股利、執行的庫藏股計畫，對其自由現金流量的佔比已超過100%。
企業回購自家股票，讓每股盈餘在淨利下滑之際仍持續攀高。Refinitiv數據顯示，標普500成分股第三季的每股盈餘預料只會下滑0.7%，整體淨利的跌幅卻恐多達2.9%。展望Q4，每股盈餘預期將上升0.8%，即便淨利會下滑1.5%。
Sevens Report總裁Tom Essaye 6日發表研究報告指出，每股盈餘今年的「成長」現象有點欺騙人，因為每股盈餘其實是人為操作得來的，核心營運並無實質成長。也就是說，美國企業今年賺的錢，其實不比去年多，只是在外流通股數減少、讓每股盈餘的分母變小罷了。
波克夏的庫藏股行動也謹慎
英國金融時報、路透社、Zero Hedge報導，美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)掌管的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)，現金及短天期美國公債部位持續增加、第三季(截至9月30日為止)累積至1,282億美元、高於前季的1,220億美元，再次刷新歷史高。
波克夏11月3日公布的第三季財報並顯示，巴菲特對於居高不下的美股似乎戒慎恐懼。波克夏Q3呈賣超、出售股票的稅後已實現獲利為5.13億美元(低於去年同期的9.95億美元)，而Q3期間執行的庫藏股規模也只有7億美元，這雖高於Q2的4億美元、卻遠不如Q1的17億美元。
華爾街日報、barron`s.com、CNBC報導，巴菲特2月23日在給股東的信函上透露，許多股票的市價、已遠超過波克夏能整個買下的價格。巴菲特表示，未來幾年，波克夏希望把手上過多的流動性，投入該公司將永久持有的企業。不過，近期內，能這麼做的機會並不多：長期前景良好的企業，價格已突破天際。
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