MoneyDJ新聞 2026-11-06 14:01:35 數位內容中心 發佈
Targa Resources第三季營運延續成長動能，在美國二疊紀盆地(Permian)的天然氣日均產量創下7.5 bcf/d新高，較前季增加約5%。不過，受行銷與優化機會減少，以及LPG出口表現較低影響，合併調整後EBITDA為15億美元，較第二季下滑約6%，呈現產量與獲利走勢分化。
在全年展望方面，Targa將2026年調整後EBITDA下限上修至至少60億美元，並同步把成長性資本支出預估提高至約50億美元，反映公司持續加碼中游基礎設施，以支撐Permian與NGL業務擴張。
第三季多項營運指標同步刷新高點，其中NGL運輸量達117萬桶/日，fractionation處理量達126萬桶/日，LPG出口月均裝載量則為1,370萬桶，年增10%。管理層表示，自Speedway計畫公布後，現有NGL運輸系統已接近滿載，顯示下游運輸與分餾需求持續強勁。
產能擴充方面，Train 12已提前於第四季啟動，TRAIN 13預計於2028年第一季投產，Train 14則預估於2029年第一季上線。隨著新產能陸續加入，Mont Belvieu營運中的fractionation總容量將提升至約180萬桶/日。公司也正於Permian推進多座處理廠與管線建設，包括Copperhead、Yeti系列、Wrangler/Ranger系列以及Bull Run Extension，以支撐中期量能成長。
財務體質方面，截至第三季末，Targa可用流動性為29億美元，合併後槓桿約3.4倍，仍位於公司3倍至4倍的長期目標區間內。公司指出，在資本支出維持高檔的情況下，仍將持續兼顧投資級財務水準與股東回報彈性。
資本配置方面，Targa今年前三季已回購約1.87億美元庫藏股，並於第三季宣布每股1.25美元普通股季息，較2025年同期成長25%。管理層並規劃於2027年提議，將年度普通股股息提高20%至每股6美元。
就資本支出規畫來看，公司預估2026年淨維持性資本支出約2.5億美元，2027年資本支出仍將維持高檔，直到多項大型成長計畫陸續到位。管理層預期，隨著主要專案逐步完成，2028年的自由現金流能見度將顯著改善。
市場後續關注焦點，將放在TRAIN 13能否如期於2028年第一季投產，以及Speedway與大型LPG出口擴張進度是否持續朝2027年第三季目標推進。同時，在資本支出高峰期間，Targa如何維持財務紀律並延續股東回報，也將是投資人觀察重點。
