隨著各國加快施打疫苗，加上美國政府推出大規模的財政刺激措施，投資人預期全球經濟將揮別新冠肺炎的陰霾，踏上復甦之路，但對通膨的擔憂也隨之而來，利率雖然仍處於歷史低檔，美國10年期公債殖利率卻快速反彈，引發市場震盪，不過於此同時也凸顯了美國高收益債的優勢。
根據統計，今年3月，高收益市場共流出59億美元資金，且是連續4個月資金流出。儘管如此，3月的高收益債新發行了95檔新產品，總金額648億美元，不論是與去年3月（全球冠狀病毒開始大流行）的42億美元或今年2月的381億美元相比，都是非常顯著的增長幅度(註1)。
今年3月，ICE美國銀行美林高收益指數的報酬率為0.17％，雖然不及美國股市（S＆P 500指數）的4.38％，但相較於美國公債、美國投資等級公司債皆為負報酬，表現相當不錯；第一季的報酬率則為0.9％(註2)。
在新冠疫情的影響下，全球主要央行競相推出寬鬆量化措施，安盛投資管理考量到市場對於利率的敏感度將會只增不減，存續期間較短的高收益債相對不容易對利率過度反應，所以更堅持短存續期的高收益債策略。
今年市場發行了許多新高收債金流竄、標的增加、投資人需要做更多功課的挑戰下，操作難度明顯擴大，即便如此，但美國高收益債策略長年以來都是安盛投資管理的旗艦型策略之一，研究團隊長期深入研究高收益債市場，近20年的投資經驗，涉獵標的廣泛，所以能跳脫傳統仰賴信評機構賦予的信用評級的框架，在不同存續期間、殖利率的標的之間，進行靈活的動態配置，積極管理信貸風險。
安盛投資管理的美國高收益團隊的投資組合非常多元，持續以別出心裁的槓鈴式策略，即同時加碼「短存續期」及「9%+高殖利率債券」，打造攻守兼備的投資配置，因此能在市場充滿不確定性的時刻，仍獲得不俗的表現。
展望今年，隨著美國施打疫苗普及化，總經環境改善、企業整體收益穩健提高的趨勢成形。安盛投資管理認為，高收益債市場將更趨於健康，整體違約率會持續下降。
利率前景一向直接影響債券的表現。在經濟活動復甦的前提下，聯準會終將啟動升息措施、投資人對通膨的預期漸漸升溫，並極度關切利率走勢的氛圍下，因此，安盛投資管理相信，短期策略仍會處於有利的地位。
安盛投資管理美國高收益債專家團隊，資產管理規模超過174億美元(註3)，以「短存續期」作為防禦型的高收益債， 具有近20年的經驗。即使今年高收益債市場面臨的利率風險高於以往，安盛投資管理團隊仍深具信心，市場波動是常態，時時保持靈活而彈性的操作策略，建構好具有防禦性的部分，無論面對什麼局面，都致力於找到絕佳的投資契機，為客戶把握最佳的投資機會。
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(註1)資料來源：安盛投資管理，美銀美林，資料時間截至2021/03/31。
(註2)資料來源：安盛投資管理，美銀美林，資料時間截至2021/03/31。
(註3)資料來源：安盛投資管理，資料時間截至2021/03/31。
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