MoneyDJ新聞 2026-04-20 08:32:44 新聞中心 發佈
綜合陸媒及港媒報導，鴻海(2317)旗下工業富聯(601138.SH)於上週五(17日)發布去(2025)年業績會的投資者關係活動記錄表。對於投資者問及如何解讀公司去年存貨大幅成長、經營現金流淨額相較上月下降的數據指標，工業富聯表示，公司存貨大幅增長，核心是人工智慧(AI)業務高速成長帶來的戰略性資金占用，而不是經營出現問題。
工業富聯指出，去年公司AI伺服器業務實現爆發式成長，為保障產品順利量產交付，提前進行了原材料備貨；其次，去年公司資產負債率保持在63%的合理水準，財務槓桿可控，償債能力充足，不存在流動性風險。工業富聯管理層並表示，公司在AI業務快速擴張的階段，營運效率、財務安全性、盈利品質都在持續向好，對公司長期穩健發展有信心。
工業富聯上(3)月公布財報顯示，去年營收突破9,000億元(人民幣,下同)，達9,028.87億元、年增48.22%；歸屬母公司淨利潤352.86億元、年增51.99%。值得關注的是，工業富聯獲利加速成長態勢明顯，去年第三季歸母淨利潤達103.73億元，第四季進一步攀升至127.99億元，連續兩季淨利潤超過百億，業績加速成長，全面開啟AI驅動的全新成長週期。工業富聯表示，業績成長主要受AI伺服器市場持續擴張，公司在主要客戶的市場份額穩步提升，以及雲服務商業務表現優異，推動整體營收成長所致。
工業富聯並表示，在AI相關業務的帶動下，今(2026)年第一季公司經營狀況預計實現相較去年同期改善。其中，AI伺服器與交換機業務有望進一步增強公司整體業績韌性。具體拆分來看，首先，AI伺服器業務中，GB200、GB300出貨順暢，為第一季實現成長奠定了堅實基礎。同時，下一代產品已完成生產整備，從0到1、1到無限的量產交付能力持續強化。第二，在交換機業務板塊，當前CPO全光交換機樣機已開始生產，800G以上交換機也在持續放量。第三，通信及行動網路設備業務整體向好，與大客戶聯合研發的新品亦在順利推進中。
工業富聯並表示，公司對CPO在高速率時代的滲透率、應用邊界持續關注，公司的布局、產能與行業技術發展匹配，準備充足，無論技術落地進展如何，技術路線的演變只會帶來新的機遇，也會提升公司在高速交換機業務的競爭力。工業富聯認為，CPO作為高技術壁壘的新一代互聯方案，研發、設計、製程與整合門檻都比之前更高；後續，隨著CPO市場空間的逐步打開，將為公司整體盈利品質帶來結構性改善。
