MoneyDJ新聞 2026-05-07 08:23:33 黃文章 發佈
金拓新聞報導，加拿大3月意外出現18億美元貿易順差，為6個月來首見，成為當前全球經濟陰霾中的少數亮點。根據加拿大統計局數據，加拿大3月出口年增8.5%，達728億美元，創2025年1月以來最高水準；同時進口下降1.6%，最終形成18億美元順差，遠優於2月高達51億美元的逆差。
其中，最重要的支撐力量來自貴金屬與能源出口。報告顯示，加拿大貴金屬出口增加37.7%，達30億美元，而石油出口則增加15.6%，達171億美元，創下2022年9月以來新高。這項轉變不僅反映加拿大作為資源型經濟體的特殊優勢，更顯示在伊朗戰爭、能源危機與全球金融不確定性加劇之際，黃金與能源等戰略資源的重要性正迅速提升。
首先，黃金需求的上升反映全球資金避險需求正在急速擴大。自伊朗戰爭爆發以來，中東局勢持續惡化，荷姆茲海峽封鎖造成全球能源供應鏈嚴重緊張，市場對停滯性通膨與全球衰退風險的擔憂快速升高。在這種情況下，各國央行與機構投資人持續增持黃金，以降低美元體系與金融市場風險。加拿大作為全球重要黃金生產國，自然受惠於這波需求增加。
加拿大出口的黃金大部分流向英國，這顯示倫敦黃金市場仍是全球實體黃金流通核心。當市場不確定性上升時，黃金不僅是商品，更重新成為國際貨幣與儲備資產。近年來，包括中國、波蘭、哈薩克與烏茲別克等央行持續增持黃金，而土耳其則因金融危機與資本外流，被迫出售黃金換取美元流動性。
其次，加拿大能源出口增加，更反映全球能源地緣政治正在重組。由於伊朗戰爭導致中東每日超過1,300萬桶石油供應受到衝擊，全球油價持續維持高檔。布蘭特原油價格突破每桶100美元，美國汽油價格也升至每加侖4.5美元以上。在這種情況下，擁有大量能源出口能力的加拿大，便成為全球能源缺口的重要補充來源。
加拿大的特殊優勢，在於其兼具能源與礦產雙重資源。當全球市場同時面臨能源危機與金融避險需求時，加拿大的石油與黃金出口同步受惠。加拿大皇家銀行（RBC）報告認為，儘管全球經濟前景仍充滿不確定性，但高油價所帶來的能源收入，將有助於改善加拿大未來的人均經濟狀況。
不過，全球非能源需求放緩也可能成為加拿大下一階段風險。當前加拿大出口成長主要依賴高油價與高金價，而非製造業或科技出口。如果全球經濟進一步放緩，尤其美國與中國需求下降，加拿大非資源產業可能受到衝擊。因此，當前順差更像是「資源繁榮」所帶來的短期支撐，而非整體經濟結構全面改善。
BMO Capital Markets 資深經濟學家雪莉·考希克（Shelly Kaushik）表示，她認為前方仍存在更多經濟不確定性。她表示：「當荷姆茲海峽仍處於封閉狀態時，3月貿易數據凸顯加拿大作為能源供應國的相對優勢。雖然在中東衝突解決之前，這項支撐將持續存在，但全球非能源需求的成長速度，以及《美墨加協定》的未來，仍是主要不確定來源。」
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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