MoneyDJ新聞 2021-02-19 09:56:28 記者 新聞中心 報導
新京報報導，大陸人行官方微信公眾號昨(18)日轉發人行旗下金融時報文章表示，目前已不應過度關注人行操作數量，否則可能對貨幣政策取向產生誤解，重點關注的應是人行公開市場操作利率、MLF利率等政策利率指標，以及市場基準利率在一段時間內的運行情況。
文中指出，與往年相比，今年農曆春節前人行公開市場操作較有特點，於春節前共投放4,300億(人民幣,下同)跨節資金，比去年春節前少投放7,500億元，投放量在歷年春節前處於低檔。且往年春節前人行往往會啟動1個月逆回購等公開市場操作工具提前投放資金，有時還會動用降準等較「大」的工具。而今年臨近春節時，所有人行跨節資金都是透過7天和14天期公開市場逆回購操作提供，這在多年來較少見，也使部分市場主體對節前貨幣政策操作的預期「落空」。
但從人行操作實際效果看，今年春節前後貨幣市場利率運行平穩，並沒有出現大的波動，貨幣市場短期基準利率DR007始終運行在公開市場7天期逆回購操作利率2.20%附近。對於今年春節前人行操作與往年差異較大的原因，文中指出三點：
一、受疫情影響，今年春節前就地過年的人較多，居民提現需求較往年明顯減少。此外，今年春節時間較晚，提現高峰與1月財政繳稅高峰錯開，而春節前財政支出又比較多，所以流動性缺口小於往年，因此沒必要投放太多資金。二、人行透過加強市場溝通穩定預期，引導市場關注利率而不是操作數量，減少了預防性資金需求。三、人行操作更加精准，依需提供流動性，同時縮短操作期限，有利於節後及時收回資金。
從市場運行情況看，今年人行透過精準操作，以較小的操作量實現維護春節前後貨幣市場利率穩定的操作目標，避免了春節前後資金大收大支和貨幣市場利率大起大落。同時，也體現了人行在公開市場操作中更加注重利率目標，主要盯住DR007等貨幣市場短期基準利率展開操作，具體操作數量及期限品項則根據現金、財政收支、市場需求等情況靈活調整。
