MoneyDJ新聞 2014-07-28 09:25:08 記者 陳祈儒 報導
台星科（3265）去年首季設備折舊認列，由「購買設備」的8年攤提，部份機台改成「租賃設備」，並於2年內密集認列在損益表中的勞務成本項目，因此近兩季毛利率大受影響，其中，Q1每股獲利年減4成。所幸，台星科第2季營收季增37%，營收成長帶動毛利率回升，預計單季每股獲利約0.86~0.87元，較首季EPS成長8成。不過設備折舊在明年第2季之前都採租賃模式、勞務成本較去年大增會壓抑毛利率，預料今年全年EPS水準約2.8~2.9元，法人評估，現階段評價還是偏高。
台星科是新加坡封測大廠新科金朋（STATS ChipPAC）在台灣的轉投資公司，新加坡新科金朋持有台星科股權約52%。今年上半年產品結構，晶圓測試占營收比重8成，IC測試占2成；在客戶接單方面，有20~30%營收來自母公司星科金朋，其餘為台系晶圓廠訂單，像是台積電（2330）、聯電（2303）等。
晶圓與IC測試須添購機台，原本台星科設備是「購買」，並依會計慣例分為8年攤提設備的折舊。
不過，去年首季後部份機台，因改為向日商「租賃」；依會計原則慣例，租賃的營業費用提列時間縮短，使得去年第2季之後勞務成本增加；今年首季勞務成本占營收比重更達73.5%、比例更為明顯，這也是台星科今年獲利不如去年的主因。
而台星科測試設備由採購方式改為租賃，主要是母公司新科金朋每年集團資本支出有總金額管制；2013年為了集團旗下其他單位的資本支出增加，所以相對限縮台星科去年資本支出，因此台星科才改為向日商租賃機台設備。
台星科向日本設備租賃公司承租期限，將在2015年第2季到期；若屆時母公司沒有限縮資本支出，預料明年第2季前後，台星科的毛利率可回到正常的45~50%之間水準。
在今年營運脈絡上，4~6月份台星科營收走強，基期已墊高，預估第3季營收大致約在4.3~4.4億元之間，與Q2持平。第4季營運業績通常會低於第3季，因此法人推估今年全年EPS約2.8~2.9元，低於去年同期的4.02元。
台星科今年在晶圓測試接單市況，大約跟同業相當，第2季與第3季是全年最旺的季節。不過，過去採取的設備採購、分年折舊攤提的方式，在去年底改為租賃設備、列在勞務成本上，且採密集短時間認列。這是今年獲利不如預期的主因，預料該不利因素要等到2015年的第2季才會淡化。
