MoneyDJ新聞 2016-12-16 17:35:05 記者 王怡茹 報導
美國聯準會(FED)於14日宣布升息1碼，由於這樣的結果符合市場預期，因此市場並未過度反應，當日美股以小幅下跌作收，但隔日(12/15)即反彈回升，15日美股3大指數全數收紅。展望後市，投信業者多認為，美國再次啟動升息，等同於釋出景氣增長的正面訊號，因此看好2017年美股將扮演領頭羊角色，但未來仍存在許多國際變數，投資人必須精挑產業，佈局上則以價值股為優先選擇。
聯準會14日決議將上調美國聯邦基準利率0.25%至0.5~0.75%的區間，與市場預期相符，並對2017年升息次數的預期調整為3次，顯示升息腳步加快(9月預期2017年升2次)。鷹派言論促使美元大漲、美股走跌，但很快就在隔天恢復上漲趨勢；根據美國聯邦基金利率顯示，美聯儲明(2017)年3月加息機率為34.4%，6月為76.7%，9月則是87.9%。
凱基投信國際投資管理部協理陳沅易分析，隨著貨幣政策對推動全球經濟的刺激效果遞減，在川普的帶領之下，財政政策將逐漸取代貨幣政策。針對明年美國升息的速度，將取決於美國經濟成長的力道，尤其川普的經濟政策將為美國帶來通膨壓力，預期FED升息腳步轉趨積極的可能性仍存。
陳沅易認為，美國供應管理協會（ISM）的11月PMI從10月的51.9勁揚到53.2，符合預期，顯示美國經濟數據仍呈現溫和成長。而外資機構多預期2017年美國經濟及企業獲利將同步回升，若以2017年的盈餘預估，未來美股本益比還有下修空間。
他強調，雖然近期美股漲幅已高，但若以未來12個月的預估本益比17.6倍來看，評價仍合理，投資人只要挑對投資標的，仍有獲利機會。建議鎖定於殖利率上升的金融、抗通膨的原物料，以及因不受OPEC減產限制而受惠的能源股布局。
富蘭克林潛力組合基金經理人格蕾絲‧赫菲則指出，經濟合作暨發展組織(OECD)2016 年11月預估，在財政政策刺激下，美國2017年經濟成長率可望自原估的1.9%攀升至2.3%，2018年加速至3%，經濟成長動能及企業獲利成長加速，有望推動美股續攀新高。
格蕾絲‧赫菲表示，美國中小型股主要營收來源來自美國國內，除了較不受貿易保護政策干擾，也更能受惠於美國的內需成長動能。投資策略上，歷史經驗顯示在通膨預期上揚期間，景氣循環股表現將優於防禦類股，可留意金融、能源及工業類股的投資機會。
凱基投信2017年第1季主要市場看法：資料來源：凱基投信整理，2016/12。
