鮑爾略鴿：未嚴打寬鬆金融環境、利率可能低於5%

MoneyDJ新聞 2023-02-02 08:20:54 記者 郭妍希 報導

路透社、CNBC等外電報導，鮑爾1日於會後記者會坦言，通膨確實已經開始降溫(disinflationary process has started)，這可從截至目前的商品物價變化觀察到。他說，通膨降溫至今仍並未以犧牲就業市場作為代價，此乃好事一樁。不過，經濟依舊處於通膨趨緩的初步階段。

鮑爾表示，商品價格下滑、近來租金也減緩，確實是不錯的消息，但Fed尚未觀察到排除房市的核心服務業通膨出現降溫跡象。他強調，現在宣告戰勝通膨仍嫌過早，Fed任務尚未完成；物價若未能回穩，經濟無法正常運作。

鮑爾回應記者問題時並指出，Fed的確有可能讓聯邦基金利率持續低於5%。Fed需看到「明顯更多」通膨正在趨緩的證據(substantially more evidence)，才能相信通膨正在朝央行目標靠攏。

不過，他依舊相信，Fed不但能讓通膨重新降回2%，還不會引發嚴重衰退、或導致失業率明顯上揚。利率也許只要再調高幾次(a couple of more rate hikes)，就能達到充分限制經濟、進而壓低通膨的水位。

鮑爾重申，2023年不會降息。他說，當前展望暗示經濟成長將趨緩、失業率將微增，通膨則會緩步降溫。「若經濟表現大致符合這些預期，則今年降息並不恰當。」

FOMC 1日結束為期兩天的貨幣政策會議後如期升息一碼至4.50~4.75%，重申要「持續升息」(ongoing increases)，因為抗通膨戰役尚未結束。不過，聲明指出，「通膨雖仍偏高，但已些微趨緩。」市場認為，這是Fed在隱晦地坦承降低物價的貨幣行動確實有進展。

FOMC聲明表示，俄烏戰爭仍舊增添全球的高度不確定性。話雖如此，聲明刪除了先前有關戰爭、新冠疫情導致物價上揚的文字，而且是2020年3月以來首度對疫情隻字未提。

路透社報導，FOMC、鮑爾發布聲明後，貨幣市場預測升息循環將在6月告終、達到4.892%，低於聲明發布前的4.92%。市場依舊預測，聯邦基金利率將在12月底降至4.403%。

Angelo Kourkafas投資策略師Edward Jones指出，鮑爾沒有市場擔憂的那樣鷹派。過去三個半月以來，金融環境明顯轉為寬鬆，不但股市走強、債券殖利率下滑、美元走貶，房貸利率也從高峰拉回。然而，鮑爾並未利用本次機會重新校正市場預期。

Jones說，鮑爾說Fed任務尚未完成，但確認工作有進展、已促使通膨逐漸降溫，也未嚴厲檢視最近變得寬鬆的金融環境，這讓市場略為安心並轉趨樂觀。鮑爾有傳達鷹派訊息的機會卻並未這麼做；他原本可以說，市場變得過度亢奮。相反地，鮑爾說貨幣政策已經大幅緊縮。

美元指數應聲走貶。根據MarketWatch報價，追蹤美元兌一籃子6種主要貨幣的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)1日終場下挫1%、收101.08點；盤中最低下探101.04點、平2022年4月25日以來盤中新低。

(圖片來源：聯準會)

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