MoneyDJ新聞 2017-11-29 13:28:54 記者 郭妍希 報導
十九大結束後，北京再次開始打壓影子銀行等高風險金融商品，中國債務問題又浮出檯面、撼動市場，上證參考指數今(2017)年穩定上升，但過去一週拉回逾2%，分析人士直指，多頭行情似乎出現了些許裂縫。
不過，上證參考指數在回測半年線之後走勢略為止穩，隱憂似乎暫時紓解。分析人士認為，中國債台高築、雖然仍造成重大風險，但引爆全球危機的機率並不高。
CNBC 28日報導，Miller Tabak證券策略師Matt Maley在接受專訪時指出，上證參考指數目前雖仍遠高於2016年的低點，卻已跌破今年春季以來的上升趨勢線(見上圖)。不只如此，上證也摜破了「發散型態」(broadening top formation、有時也稱作喇叭型)的底部區(線圖見此)，由於這樣的形態相當少見，一旦被跌破、的確會引發投資人些許疑慮。
Maley表示，十九大結束後，北京繼續努力去槓桿、調控高額債務，是陸股拉回的部分原因。不只如此，過去幾週來，中國債券殖利率也明顯攀高。
不過，霸榮(Barron`s.com)28日報導，GQG Partners新興市場股票型基金經理人Rajiv Jain在圓桌會議上說，中國債務問題應會如同日本那般緩慢演化，不至於引爆類似2008年那樣的全球金融海嘯，因為只有當債務是由跨國銀行持有之際、才可能引爆國際性的債務危機，但中國多數債務都是由國內銀行認列。
Jain認為，由於擔保品(大多是房地產)的價格仍在攀升，企業獲利也隨著北京改革國營事業、逐漸好轉，這些都能降低銀行的債務風險。他在研究過當地銀行(尤其是佔據4成銀行體系的前四大銀行)後發現，這些銀行的財務狀況從2013年就開始逐步改善；銀行除了改變放款政策外，還吸收了約20%的不良貸款(non-performing loans)。這些都可降低債務問題內爆、進而引發全球危機的風險。
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