精實新聞 2013-11-14 10:47:51 記者 陳祈儒 報導
兆赫（2485）近日公布的第三季財報中，第三季所得稅率升高至27.9%，加上約匯損約2千餘萬元，使兆赫第三季EPS 0.52元，較前一季的0.72元要低。兆赫指出，這主要是保留盈餘加徵，以及2011年度補繳所得稅的雙重影響，預計全年的實質所得稅率約在16%，第四季稅率即會回到正常水準。另外，法人展望兆赫第四季營收微降、而毛利率變化不大，且稅率回復正常後，全年EPS可望超過2.3元。
兆赫第三季財報中，營收24.08億元、季增11.3%，單季毛利率19.02%，僅較前一季小幅下滑0.6個百分點；同時營益率10.09%，則略高於於前一季營益率9.3%，本業表現有成長。
惟兆赫第三季有業外匯兌損失約2千餘萬元，且所得稅稅率激增，稅後純益1.65億元，較前一季的2.30億元季衰退28%。單季EPS 0.52元，低於前一季的0.72元。
而累計今年前三季的毛利率為18.9%，較去年同期微增0.13個百分點；累計前三季稅後純益5.76億元、較去年同期的4.81億元年成長19.8%，EPS為1.81元，累計前三季的獲利呈現穩定成長的態勢。
兆赫表示，所得稅率升高主要是保留盈餘加徵，以及2011年度補繳所得稅的雙重影響；過去兆赫第三季也增出現類似現象。預計今年第四季則無此影響因素，2013年全年度的實質稅率約在16%，主要是還有投資抵減與研發抵減的挹注。
產品結構上，兆赫今年第三季LNB（低雜訊降頻器；衛星傳輸設備）占4成多，STB（機上盒）占4成、Cable類占1成多。
展望今年第四季，兆赫表示，STB客戶進入年底會進行庫存水準審查，尤以12月份會特別明顯。另外，北半球的LNB與Cable客戶也進入冬季季節、是難以布建與更換期，訂單也比較緩一些。
法人估，兆赫第四季營收微降，惟在毛利率仍在18.5%~19%水準，且單季所得稅稅率降到15%~16%下，第四季每股稅後EPS約在0.5~0.7元，累計全年的EPS可望有2.3元以上水準。
兆赫進一步分析其客戶特性表示，跟7、8年前與日系消費電子品牌大廠在3C通路合作鋪貨的模式不同，目前兆赫的客戶主要是operator（電視系統商），所以STB的訂單主要看系統商本身對於接下來的預算進度而定。
兆赫說，之前跟日本客戶合作的方式，客戶的液晶電視TV綁定搭售著兆赫客製化的STB。而目前的海外系統客戶則採購兆赫stand alone的機上盒。
