MoneyDJ新聞 2026-05-19 12:52:33 鄭盈芷 發佈
冰水主機廠方土霖(4527)今年國內接單續穩，而中國目前則尚未看到回溫跡象，整體營運看法與去年相當，方土霖今年將配發每股3元現金股利，訂6月1日除息，以目前股價估算，殖利率逾6.8%，而方土霖台灣廠長期維持穩定獲利，公司也決議現金減資10%，等於股東今年每股可拿到4元(含配息3元、現金減資1元)，方土霖預計5月28日股東會討論現金減資案，最快9月可完成減資。
方土霖隨著中國客戶赴東南亞設廠投資告一階段，去年中國佔比降至2成多，而表現穩定的台灣市場佔比則提升至7成多，推升去年毛利率表現，不過受整體營收規模下滑影響，去年EPS降至3.4元，較2024年的4.2元歷史新高拉回，但獲利仍維持在近年較佳的水準。
展望今年，方土霖觀察，今年台灣市場需求表現仍舊穩定，主要來自AI、高科技產業帶動的擴廠以及公共建設等需求，而在電價等成本持續上揚下，也推升了高效、節能的磁浮直流變頻離心式冰水機的需求，不過目前看中國市場則還未看到回溫跡象。
整體來看，方土霖今年營運將力拚持穩去年，而今年成本將受原物料等上揚影響，不過因產業競爭仍激烈，目前報價尚未能調漲，但Q2整體成本已較Q1增加，公司則持續進行內部優化與控管接單品質，期望今年毛利率能持穩去年表現。
在產品佈局方面，過去磁浮直流變頻離心式冰水機多為國外廠商供應，而方土霖近年切入此塊市場，在就地供應優勢以及節能趨勢帶動下，去年磁浮直流變頻離心式冰水機佔方土霖台灣市場貢獻已逼近2成，隨著大型客戶陸續汰換機台，方土霖今年台灣市場磁浮直流變頻離心式冰水機佔比可望再提升。
(圖片來源:方土霖法說會簡報)
