精實新聞 2012-02-15 18:17:59 記者 陳怡潔 報導
中國「兩會」將於今年3月初登場，投信業者預估，今年的「兩會」中控房價與穩物價仍將會是重要的議題，但如何健全資本市場以及提振股市信心也將列入重點；在政策作多、資金動能無虞等因素帶動下，陸股後續行情可期。
「兩會」是「中國人民政治協商會議」和「中華人民共和國全國人民代表大會」的簡稱，今年分別將在3月3日及3月5日召開，不但將為中國大陸整年的經濟方針勾勒方向，也將是國外關注的焦點，全球都在密切留意「兩會」所提出的今年各項重點任務以及揭露的數據目標訊息。
寶來標智滬深300基金經理人陳品橋表示，參考近期中國主要領導人談話，國務院總理溫家寶以及證監會主席郭樹清都明確表示要提振股市信心，預估今年的「兩會」，控房價與穩物價仍將會是重要的議題，但如何健全資本市場以及提振股市信心也將列入重點。因此，雖然在宏觀經濟調控仍舊會持續，但估計其力道應該會較去年緩解。
JF中國基金經理人黃淑敏則表示，就股市而言，近期中國政府作多股市心態也日益明顯，包括去年10月中央匯金即增持四大銀行(工商、建設、中國、農業)股票，12月證監會亦加速批準合格境外機構投資者(QFII)的家數，而總理溫家寶更發表提振股市的信心喊話。隨著貨幣政策在今年上半年可望適度放鬆，預期將對第二季與下半年市場流動性與經濟產生正面效益，將是無庸置疑。
黃淑敏進一步指出，從價值面來看，目前MSCI中國指數目前位置仍明顯低於去年上半年價位，接近2009年第三季末，而股價淨值比約1.8倍，也明顯低於過去幾年水準，仍是逢低佈局機會；若投資者著眼於今年政策將適度放鬆，漸進帶動市場流動性改善，及經濟增長率週期性回升，股市將有反彈回升空間，則不應忽視股票高度折價下的分批買進機會，看好在政策作多、資金動能無虞及銀行放款回溫下，今年第一季預料仍有行情可期。
陳品橋也表示，目前上證綜合指數已回到十年線，本益比處於歷史低點，但中國央行遲遲沒有實施明確資金寬鬆政策，投資人對於中國市場的確缺乏信心；但回顧2008年，上證綜合指數與本益比在11月皆來到低點後，歷時約4個月盤整，在2009年「兩會」召開前後開始出現反彈，並帶動一波近半年上漲行情。而本次落底時間約在2011年12月，若「兩會行情」再次發酵，則2、3月的陸股表現仍舊可期；若「兩會」政策能更明確說明提振股市以及貨幣寬鬆等議題，則第二季陸股有機會延續上漲行情。
寶來投信也指出，根據歷史資料，過去17年「兩會」在舉辦期間，陸股上漲12次、下跌5次，上漲機率七成；從2月到「兩會」召開之前以及召開期間，陸股上漲機率達70%；從「兩會」召開前兩周以及自閉幕到3月底，股市上漲機率達65%。總體來說，陸股受到「兩會」激勵，2~3月均呈現漲多跌少態勢。
而在陸股中看好的類股方面，富達中國聚焦基金經理人王文瑩建議，目前應調降部份消費與資訊科技類股比重，增持金融與能源類股。在富達的投資組合上，她將中國地產類股從原先減碼提升至中立，產業領導業者，例如中國海外發展有限公司(China Oversea Land & Investment)，可說是在該業界立於有利的位置；除此之外，從近期中國人行採行貨幣寬鬆政策的前景來看，中國民生銀行(China Mingsheng Bank)和招商銀行(China Merchants Bank)也已加入其投資組合中。
