精實新聞 2011-11-29 10:42:33 記者 陳怡潔 報導
今年下半年隨著國際景氣趨緩，原物料價格紛紛回落，但尿素價格仍一枝獨秀，撐在每噸約500美元的高檔，不過，市場預期，在歐債和全球景氣趨緩的背景下，加上明年尿素有許多新增產能開出，明年尿素價格不容樂觀，下檔機率明顯提高，如高盛證券就預期，未來12個月尿素價格可能回檔逾三成。而台灣主要的尿素廠商為台肥(1722)，明年台肥本業獲利也將隨之轉為中性看待。
尿素價格今年以來表現強勁，即使年中起原物料價格紛紛回落，但尿素價格仍一枝獨秀，撐在每噸約500美元的高檔，較2010年約250美元的均價倍增，不過，法人指出，以重要市場中國來看，中國國內的尿素價格10月起震盪走跌，今年前三季尿素出口也現明顯縮減的情況，供過於求的信號已經開始浮現。
從供需的角度來看，2009-2013年全球尿素產能將呈逐漸增加趨勢，預計將從2009年的1.74億噸增長至2013年的2.103億噸，尿素需求則將從2008年的1.46億噸增長至2013年的1.75億噸。在2009-2013年期間，預計將有50套新建裝置投產，且其中20套位於東亞地區，中國與東亞尿素市場供過於求的情況，2012年起將越來越明顯。
法人也預期，中國尿素市場因明年有更多新產能開出，在原物料成本居高不下，歐債危機和國際景氣放緩的背景下，2012年中國的尿素市場不容樂觀，如果政府沒有出台相應調控政策，化肥企業將面臨更艱難的競爭局面，甚至可能陷入殺價競爭的惡性循環。
而外資法人也看空國際尿素價格的明年走勢，高盛證券的大宗商品研究團隊預測，因國際尿素市場在2012年新增許多產能，預期未來12個月，尿素價格將回檔34%，從目前的每噸約500美元跌至每噸約330美元。
今年以來走勢強勁的尿素，雖然暫時擋住了今年下半年原物料回檔的浪潮，守住價格在高檔水準，不過，在新增產能出爐和國際景氣趨緩兩大因素影響下，明年尿素價格回檔機率頗高。台灣主要的尿素廠商為台肥(1722)，目前台肥獲利的兩大金雞母是房地產開發與轉投資的中東朱拜爾肥料廠，中東朱拜爾肥料廠的主要產品是尿素和2EH，朱肥廠獲利與國際尿素價格密切連動，因此，在市場看空尿素明年走勢的情況下，加上台灣房地產市況也走緩，可能導致台肥資產開發進度的拖延，因此，法人對台肥明年獲利也轉為中性看待。
