8月美股在中東局勢反覆、通膨壓力升溫、美債殖利率攀高的震盪中收紅，標普 500 與道瓊工業指數月中雙雙創下歷史新高，科技股仍是主要動能，標普 500 科技指數單月上漲逾 6%。（資料來源：Bloomberg，2026/9/1）
不過，指數創高之後，投資人反而更難決定：現在進場會不會買在高點？該押科技股還是分散？全球最大資產管理集團貝萊德*透過以下三個問題，或許能幫助釐清美股基金的選擇邏輯。
基本面仍有支撐，但漲勢可能轉趨震盪。今年第二季以來，標普 500 的 EPS 前瞻比率持續優於歷史均值，7 月以來升至 2.3 倍，創 2021 年以來最佳；市場預期第三、第四季 EPS 年增率都將超過 20%，全年可能連四季年增率大於 20%－－1936 年以來只發生過 10 次。（資料來源：貝萊德、FactSet、BofA US Equity＆Strategy，2026/8/9）
但展望 2027 年，市場普遍預期年增率將降到 20% 以下，全年放緩至約 13%。長期統計顯示，當 EPS 年增率由加速轉為減速，標普 500正報酬機率會從 83% 降至 72%，換句話說，獲利仍在成長，但個股表現的差異會拉大－－這正是主動選股價值浮現的時刻。（資料來源：貝萊德、FactSet、Haver、BofA US Equity＆Strategy，2026/8/9）
問題 2｜美股基金該怎麼挑？只投資七巨頭就夠了嗎？
可能不夠。貝萊德美股投資策略的超額報酬來源顯示，近 1 年約 96.8%、近 3 年約 88.7% 來自「七巨頭以外」的企業。（資料來源：貝萊德，2025/12/31。貝萊德美股投資策略採用貝萊德美國核心股票 SMA GIPS 綜合投資帳戶為代表。過去績效不代表未來表現。）
此外，押注單一投資風格也可能錯過機會，2000 年以來，美國價值股（羅素 1000 價值指數）與成長股（羅素 1000 成長指數）的輪動次數高達 26 次，與其苦思進場時間點，不如交給能同時從兩種風格中，掌握輪動機會的投資團隊。（資料來源：貝萊德、Morningstar，2000/12/31－2025/12/31。指數報酬非指基金實際報酬，投資人不可直接投資該指數。）
問題 3｜貝萊德美國靈活股票基金 (基金之配息來源可能為本金)的優勢在哪？
一、雙團隊選股，成長與價值並重：本基金自 2024 年 11 月起策略全新進化，投資風格更均衡、持股更集中。由貝萊德「美國價值收益團隊」與「美國成長團隊」聯手提供研究資源，約三分之一持股來自價值團隊、三分之一來自成長團隊、三分之一為兩團隊都看好的股票。**
二、高度信念、集中持股：兼顧基本面分析與量化分析，從大約 1,200 檔股票中，精選 25－60 檔高度信念的投資組合，並在投資流程的每個步驟導入量化工具輔助，每檔股票納入或移出前，都會先測試它與現有持股的相關性；投資團隊曾對某公司後市看法轉趨保守，評估減碼的同時，改以另一檔風險特性相似、但看法更正面的個股取代，以分散風險、維持組合平衡。**
三、主動調整，不只跟著科技股走：投資範圍橫跨科技、工業、通訊、金融、醫療保健等。基金經理團隊自今年 5 月起已逐步調降部分科技股部位，對先前表現強勁的持股獲利了結，並在 5 至 7 月期間增加健康醫療、能源及公用事業等防禦型類股配置，以提升投資組合韌性。**
貝萊德美國靈活股票基金 (基金之配息來源可能為本金)績效表現有目共睹
資料來源：晨星，資料截至 2026/8/31，同類型基金指晨星所屬台灣核備分類為「EAA OE US Large-Cap Blend Equity」之基金平均，同類型基金共 24 檔。累積績效以 A2 美元股份為例，按美元資產淨值計算，將配息再作投資，已扣除基金應負擔之相關費用。投資涉及風險，基金過去績效不代表其未來表現，亦不保證基金最低投資收益。四分位排名以百分位排名大於 0 且小於等於 25 為第一區間，以此類推。
投資涉及風險，基金過去績效不代表其未來表現，亦不保證基金最低投資收益。本文提及之有價證券僅供舉例說明之用，不代表任何金融商品之推薦或建議，亦不代表基金未來投資。投資人應審慎考量本身之投資風險承受能力及投資需求，選擇適合之投資商品。本基金並非以定存或存款保險為訴求，亦不保證投資本金及收益。
貝萊德美國靈活股票基金 (基金之配息來源可能為本金)後收級別 強勢登場
*資料來源：晨星、貝萊德，截至2026年6月30日，貝萊德管理資產逾15.3兆美元。
**資料來源：貝萊德，2026/7/31，上述包括內部投資限制並可能隨時更改而不予通知，投資策略請詳基金公開說明書
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