MoneyDJ新聞 2015-11-20 09:34:45 記者 陳祈儒 報導
誠遠（8079）10月營收連續第四個月下滑，主要是第二季高峰過後，年底類比IC客戶測試接單轉弱。法人評估，誠遠主要客戶被聯發科（2454）併購後，未來IC測試訂單仍以類比IC為主，不會有投資門檻高的高階邏輯IC測試接單，甚至將來還可能被重新審視成本結構；客戶被併購，短期內難有效益。法人初估，就產業脈動，第四季營收季減7~10%，全年EPS應低於去年表現。
誠遠成立於1992年，主要以無晶圓廠的IC設計公司為主要客戶，包含立錡（6286）、凌陽（2401）、致新（8081）為主。就接單類別，近年誠遠晶圓測試、成品測試占營收各約5成。
（一）法人估誠遠Q4營收季減7~10%：
法人預期，誠遠今年第四季營收季減7~10%；毛利率跟營收規模高低有正相關，初估毛利率31%水準；美元的應收帳款影響匯兌損益少。
另外，法人評估，其投資抵減優惠在今年第三季到期，營所稅稅率將高於前一季，單季EPS 0.21~0.24元，今年全年EPS約1.17~1.2元。
（二）半導體大者恆大與併購趨勢中，誠遠態度開放：
近幾年國內半導體封測大廠如日月光（2331）、矽品（2325）、力成（6239）等，挾其豐沛資金，吸引人才並添購新設備來擴產， 經由技術提升、產能擴強來爭取與客戶合作的機會，形成一股良性循環。所以，大廠提升技術與接單能力上，正逐年拉開與小廠之間的差距。
誠遠從2012年之後，拿盈餘再投資的比例就逐年下滑， 這顯示規模小的封測所面臨的困境；尋求「整合到合併」，是小廠能存續下去的選擇。
誠遠目前股本為8.02億元，董事與監察人持股合計約12%，在封測同業中，持股比例其實不算高。
誠遠一個月營業額約3千萬至5千萬之間；至今年第三季手上現金約7億多元；為了維持信用額度，而銀行借款約3千萬元。同時，今年前三季營業活動帶來的現金流入遞增。誠遠表示，公司營運體質健全，對於企業併購的心態開放。
（三）客戶被併、短期內難有效益；長期看物聯網商機：
現在主要客戶是立錡與其他類比IC廠，主要產品是PMIC電源管理IC測試、LED驅動IC，類比IC測試。
併購了立錡的聯發科，未來應用端是看「物聯網」的完整解決方案，走向「樣多量少」的測試。
至於聯發科與IDM廠的高階邏輯IC方面，封測廠同業如京元電（2449）、矽格（6257）有能力持續採購或開發高單價機台設備來因應。
相對低資本額的誠遠，沒有足夠產能。法人就推估，立錡被聯發科併購，短期內對誠遠還沒有加分的效果。2016年之後，可觀察物聯網相關的PMIC測試是否有新的接單商機。
