MoneyDJ新聞 2015-11-10 18:11:07 記者 徐伯豫 報導
儘管美國聯準會聲明年底升息的可能性仍在，可是從近期資金流向可以發現，風險性資產仍呈現正流入，其中又以亞洲為最大流入區域。宏利亞太入息債券基金經理人王建欽指出，亞幣貶勢趨緩，亞洲市場流動性恢復後帶動債券市場上揚，推升債券價格。
美國11/6公布的非農就業數據亮眼，使得市場對聯準會十二月份升息的預期再度轉強。然而，王建欽指出，美國十月份製造業ISM指數僅維持於50.1之榮枯臨界點，除房市穩定外，其餘如工業生產及零售等皆不如預期。此外，他認為，即使十二月份聯準會宣示性單次升息，預期之後仍將緩步進行，維持市場寬鬆，避免金融市場波動。在中國方面，第三季GDP為6.9%，低於官方7%預期。十月份官方及財星製造業PMI連續低於50，工業生產成長率下滑。而進出口成長為-1.1%及-17.7%的負值，遲未見起色，人行於十月份同時降低基準利率及準備金比率。未來數季人行仍需維持極度寬鬆以支撐成長及市場穩定。
反映在投資展望，王建欽認為，亞洲總體經濟成長仍顯疲弱，聯準會政策除需顧及金融市場穩定，仍強調亞、歐洲經濟穩定亦為其升息參考項目，故短期內市場利率難大幅攀升。宏利資產管理(香港)亞洲(日本除外)定息產品首席投資總監彭德信(Endre Pedersen)則表示，中國和其他亞洲國家自年初至今相繼降息，意味著寬鬆貨幣政策週期可望延續，他預期亞洲固定收益資產將於未來數季創造更多報酬。
王建欽表示，十月份亞洲債市變動即反映出八月市場恐慌後，亞洲投資等級債券堅實的基本面反而帶來進場契機，由於亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高，對資金有較高的吸引力，因此王建欽仍持續看好亞洲投資等級債券市場。
展望未來，彭德信認為，貨幣和股票市場更趨波動，觀察當地貨幣債券，彭德信認為印尼債券和離岸中國債券的總報酬相對具吸引力。他預期印尼政府將試圖加快推行經濟改革政策，例如透過基礎建設支出刺激經濟增長，以及降低通膨率。中國方面，政府致力讓人民幣於下階段獲國際貨幣基金組織納入特SDR，或有助人民幣匯率進一步維持穩定。
展望未來，彭德信認為有幾個變數需要留意，包括人民幣波幅擴大，可能導致區內貨幣更趨波動；而美國升息效應方面，由於利率市場已大致反映美國升息，因此預期在聯準會實際升息時，市場不會顯著感到意外。然而，在聯準會實際動作後，市場的短期走勢可能會趨於波動。
亞洲債券型基金近期報酬率(%)
| 德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金-累積型(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券，基金之配息來源可能為本金) |
21.00 |
2.76 |
3.62 |
3.43 |
| 未來資產亞洲高收益債券基金A不配息(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) |
5.81 |
1.78 |
3.67 |
5.10 |
| 日盛亞洲高收益債券基金-A不配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) |
5.66 |
1.95 |
2.01 |
3.32 |
| 群益亞洲新興市場債券基金A累積型(本基金之配息來源可能為本金) |
4.05 |
0.23 |
2.09 |
4.49 |
| 野村亞太複合高收益債基金-累積型(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) |
3.63 |
3.38 |
1.29 |
0.53 |
| 瑞銀亞洲高收益債券基金-A不配息(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) |
3.43 |
2.25 |
0.86 |
2.46 |
| 日盛亞洲高收益債券基金-A不配息(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) |
3.16 |
2.01 |
N/A |
N/A |
| 野村亞太複合高收益債基金-累積型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) |
3.14 |
2.56 |
2.71 |
2.85 |
| 匯豐中國點心高收益債券基金-不配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) |
3.02 |
1.18 |
1.00 |
2.60 |
| 保德信亞洲新興市場債券基金-累積型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) |
2.78 |
-0.21 |
0.82 |
1.97 |
| 摩根亞洲總合高收益債券基金-累積型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) |
2.21 |
1.21 |
0.73 |
1.49 |
| 景順人民幣新興亞太入息基金-累積型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) |
2.09 |
0.84 |
2.08 |
6.19 |
資料來源：MoneyDJ、資料日期：2015/11/09
