MoneyDJ新聞 2022-11-09 11:57:03 記者 林昕潔 報導
成衣廠Q3營運衝高峰後，Q4營運受到終端客戶庫存調整的影響下，營運估將轉降溫。成衣雙雄儒鴻(1476)、聚陽(1477)不約而同表示，後續聖誕銷售季將是觀察重點，目前觀察到品牌廠相當積極的行銷、促銷，有機會趁此波降低庫存，預期最晚至明年Q2，產業庫存調整將告一段落，後續景氣可望反轉往上。
成衣廠Q3財報表現亮眼，包含：儒鴻、聚陽、廣越(4438)、光隆(8916)Q3 EPS皆創下歷史新高，主因旺季效益外，客戶遞延訂單陸續出貨完成，加上匯率助攻，一舉推升成衣廠Q3營運表現。
不過，觀察成衣股王儒鴻10月營收明顯轉疲弱，除了較前月下滑逾2成，更較去年同期衰退11%，聚陽9、10月營收表現亦較7、8月明顯降溫，主要就是客戶庫存調整的影響陸續浮現。
儒鴻、聚陽不約而同表示，目前客戶明顯短、急單偏多，所謂短單大概在30天左右下單至出貨，因此影響Q4其實也還有部分訂單並未接完。儒鴻表示，公司目前約4成訂單是短單，確實很考驗供應商能力；聚陽則強調，短單、急單本就是公司強項，反而更能從供應商中脫穎而出。此外，雙雄並觀察到，此波客戶庫存調整下，供應商大者恆大的優勢更明顯，反而是小廠訂單縮減的幅度相對大。
儒鴻分析，其實庫存調整已經一段時間，並非現在才開始調整，公司觀察幾個主要大客戶的庫存狀況，Nike的庫存在8月達到高峰，公司目前相當積極的調整中，UA庫存調整蠻有效率、問題不大，而Lululemon的庫存調度、調整一項是同業中最有技巧的，目前庫存看不出大問題。
儒鴻、聚陽不約而同強調，年底聖誕節慶銷售季，將是重要轉折點，其一、各品牌商不斷行銷、促銷下，可觀察庫存去化情況，其二、也可以從銷售過程中，抓到明年消費市場流行趨勢，盡快抓到訂單方向。
目前兩大龍頭廠都看好，明年Q2將是產業庫存去化落底的時間點，後續有望轉折往上。
此外，今年氣候預估反聖嬰現象顯著，冬天偏冷的機率高，廣越、光隆主攻戶外夾克、羽絨服、高機能外套等產品，Q3營運衝高峰外，對後續營運看法仍維持正向，雖然Q3高峰、Q4季節性降溫的趨勢不變，但Q4營運有機會優於去年同期，目前訂單至明年Q1展望皆正向。
