精實新聞 2013-09-27 11:01:55 記者 陳怡潔 報導
中央銀行昨日宣布維持利率不變，但在會後記者會中，卻多次強調房屋貸款借款人及銀行要注意利率風險，有暗示未來將升息之意，也引發市場揣測央行有可能在12月底的下次理監事會後就宣布升息。不過，經濟專家分析，全球經濟復甦步履蹣跚的情況，短時間內仍難解，通膨仍然穩定，加上市場預期美國聯準會可能到今年底才會進行縮減QE(量化寬鬆)的動作，專家預期，央行今年就升息的機率仍低，預期升息時間最快也要到明年首季，甚至有可能整個上半年都維持利率不變。
央行昨日宣布連續第九季維持利率不變，不過，央行總裁彭淮南在理監事會後的記者會中，卻多次強調房屋貸款借款人以及銀行要注意利率風險，不能永遠期待長期利率會在低檔，並指出美國聯準會已經在為QE(量化寬鬆)退場作演練，QE終究會退場，其發言頗有暗示未來利率將調升之意。但是，央行也指出，目前台灣實質利率已經擺脫過去的負利率，轉為正的0.285%，這也是央行本季並未做出升息決議的原因之一。
央行罕見向房貸戶喊話，呼籲應注意利率風險，也引發市場揣測央行有可能在12月底的下次理監事會後就宣布升息。不過，經濟專家分析，全球經濟雖然確實在復甦，但復甦力道仍脆弱，美國聯準會9月會議後未如市場預期般宣布QE tapering(縮減QE規模)，市場目前預期tapering時間點較可能落在12月，韓國等鄰近亞洲國家亦尚無升息動作，加上預期台灣2014年通貨膨脹將持續溫和，台灣央行在今年內就升息的機率不高。
渣打國際商業銀行首席經濟分析師符銘財分析，央行一如預期維持標準利率於1.875%，連續九季不變，央行總裁彭准南表示因經濟溫和成長及通膨穩定，維持利率不變。台灣的消費者物價指數(CPI)在8月時較去年同期降至0.78%，為2010年8月以來首次出現年增率轉為負數，表示通膨風險仍然穩定。
不過，符銘財也指出，今年10月的電價調漲等各項漲價，將推高第四季至2014年的通膨，最近的颱風亦會使食品價格在9月及10月短暫上升，近期的數據反映通膨增加，因此，渣打認為，如果目前的經濟復甦有延續跡象，央行決策者會在2014年首季調升利率。
元大寶華綜合經濟研究院則表示，從央行會後的聲明稿可知，短時間內央行並沒有調整目前適度寬鬆貨幣政策的意圖。首先，儘管國際景氣回穩，但仍存在美國政府債務上限及QE3退場時機等風險，且國際資金移動頻繁導致新興經濟體金融市場波動增加，國際因素並不支持央行調整貨幣政策。
其次，台灣經濟雖因出口溫和成長而回穩，但民間消費與投資成長力道仍不足，導致2013及2014年台灣經濟仍存在負向的產出缺口，景氣雖然回溫，但力道仍不穩定，國內經濟因素並不支持央行調整貨幣政策。
第三，物價仍偏低，今年1~8月CPI年增率僅0.87%，且主計處預測2014年CPI年增率也僅1.39%，相比於目前台灣一年期定存利率1.355%，台灣並沒有明顯的負實質利率導致貨幣政策過度寬鬆的問題，也支持央行持續維持適度寬鬆貨幣政策。
元大寶華表示，展望未來，考量全球經濟復甦步履蹣跚的情況短時間難解；台灣經濟面臨包含薪資成長不快、出口復甦力道不足難以帶動投資、主力出口產品面臨高度競爭等結構性問題，2014年經濟成長也難以明顯加快。因此，目前所面臨的負向產出缺口問題或將成為未來一年的常態。
另外，雖然康芮及天兔颱風來襲，且今年10月台灣電價將調整，短期物價有上升壓力，不過，國際大宗物資價格回跌，且主要機構預測2014年國際油價及農產品價格有下跌壓力，加上台灣仍存在負向產出缺口，核心物價上漲不易，因此，2014年物價上漲率仍將維持低檔。綜合考量經濟與物價兩因素，元大寶華預期，至少在2014年年中前央行都將維持利率不變。
