MoneyDJ新聞 2015-11-11 17:54:46 記者 王怡茹 報導
全球股市經歷8、9月的暴跌洗禮之後，各市場10月均呈現反彈走勢，其中MSCI歐洲指數上漲超過7%(~11/6)，表現不俗。展望後市，投信業者認為，歐洲股市在總經面、企業基本面、資金面及價值面等4大利多支撐下，後市持續看俏，尤其歐元區主要國家經濟在今年均出現明顯回溫跡象下，最看好景氣循環類股的後勢表現。
【歐洲 總經持續復甦】
首先從總經面來看，富達歐洲投資總監賽巴斯帝‧貝特(Sebastien Petit)表示，歐元區主要國家經濟在今年均出現明顯回溫跡象，並以西班牙國內生產毛額(GDP)成長率達3%表現最亮眼，而德國、法國、義大利GDP成長率也有1~1.5%不等復甦(如下圖)；領先指標部分，歐元區OECD領先指標大幅領先日、美、中；而歐洲採購經理人指數（PMI）不論是服務業或製造業，均站在代表景氣榮景的50以上。
永豐歐洲50指數基金擬任經理人王建武指出，歐洲經濟持續好轉中，像之前大家擔心的歐豬國家，除了希臘以外，其他國家經濟表現大有起色；希臘債務危機也因歐盟、ECB等國際機構全力吸收債務而緩解；至於，福斯汽車醜聞的單一事件，則在市場消化利空後，影響性漸趨淡化。
圖：2015年歐元區主要國家GDP成長率
其次，強勁的企業獲利也提供歐股良好上漲動能。摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)認為，歐洲企業獲利在今年歐元兌美元走勢偏弱、油價下跌等利多支撐下，預計將能維持穩健表現，加上景氣能見度高、歐洲企業的股息股又高居全球各區域之冠，使歐股具有一定的漲升動能。
【景氣循環股 最看好】
再以價值面分析，富達歐洲投資總監賽巴斯帝‧貝特說明，歐洲股市投資評價再度回到近30年來平均水平，而歐股未來12個月的本益比則回到13倍左右的平均水準，加上歐元區國家今年景氣明顯回溫，使得歐洲景氣循環股最被看好。觀察今年初迄今歐元區股市總報酬(以歐元計價)，以愛爾蘭、義大利、法國表現最強，超越歐洲、德國。
至於資金面，歐股已連續5週強勢吸金，累計今年來共淨流入1,159億美元。富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦‧博吉瑞表示，歐洲央行維持量化寬鬆政策，公債殖利率維持在低檔，使歐洲股票資產較公債具有投資吸引力，且後續此趨勢仍將能維持。
另外，他也表示，寬鬆政策亦有助於加速歐元區經濟成長動能，進而帶動企業獲利表現，現階段看好循環類股有機會落後補漲；此外，歐洲銀行股預估未來12個月股東權益報酬率已升至近6年高點，但股價表現仍未完全反映，因而，未來將可望獲得市場重新評價機會。
