MoneyDJ新聞 2026-06-18 06:57:55 黃文章 發佈
國際能源署（IEA）6月17日發布的月報反映出全球能源體系正處於由戰爭衝擊、供應重建與需求調整所交織的關鍵轉折點。從2026年需求下滑、供應收縮，到2027年可能出現供應大幅過剩的預測，揭示了美伊衝突對全球能源市場造成的深遠影響，也反映出未來油價可能從短缺溢價逐步轉向供給過剩壓力的新階段。
報告預估2026年全球石油需求將年減110萬桶/日，較前月預測再下修70萬桶/日，顯示能源消費受到戰爭衝擊遠超市場原先預期。特別是在2026年第二季，全球石油交付量年減高達500萬桶/日，這是近年來罕見的大幅萎縮。其主要原因來自油價暴漲、運輸中斷以及成品油供應不足，使企業與消費者被迫削減能源使用。
需求下降主因是供應受阻引發的價格衝擊所致。當原油價格突破每桶120美元甚至更高時，航空、物流、製造業以及石化產業都面臨成本飆升壓力，最終導致需求被破壞。這也是IEA認為2027年需求將重新增長200萬桶/日的重要原因，因為一旦供應恢復、油價回落，原本被壓抑的需求將重新釋放。
供應面同樣經歷劇烈變化。2026年全球石油供應預估下降390萬桶/日至1.024億桶/日，反映出中東戰爭對全球能源體系的巨大衝擊。5月份全球產量僅9,450萬桶/日，較衝突爆發前減少1,360萬桶/日，這種降幅幾乎相當於沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國兩國總產量的規模。
石油庫存快速下降則顯示市場實際上仍處於供應吃緊狀態。5月份全球可觀察石油庫存減少1.43億桶，平均每日下降460萬桶，遠高於4月份每日250萬桶的降幅。自波斯灣衝突爆發以來，全球庫存每日平均下降380萬桶，說明各國正在大量動用儲備以填補供應缺口。
報告指出，OECD政府戰略儲備已降至1990年以來最低水準。過去幾個月，各國透過釋放戰略石油儲備來穩定市場，但這種做法無法長期持續。當庫存持續下降至歷史低位時，全球能源安全緩衝能力也隨之削弱。一旦未來再出現新的地緣政治危機，市場將缺乏足夠庫存來穩定價格。
報告預估2027年全球石油需求僅增加200萬桶/日，但供應卻可能暴增800萬桶/日，形成約600萬桶/日以上的供需差距。這代表經歷2026年的供應危機後，市場可能迅速轉向供應過剩。
造成此情況的原因包括三個方面。第一，美伊和平協議使伊朗石油全面重返市場。第二，美洲地區包括美國、巴西、蓋亞那與加拿大持續增產。第三，OPEC+部分閒置產能可能重新投入市場。當供應恢復速度遠快於需求成長時，油價勢必面臨下行壓力。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
