《DJ Insight》國際賽事接力開跑全球狂歡 帶起4800億運動市場

MoneyDJ新聞 2026-02-02 13:49:01 林綺薇 發佈

今年是運動產業的超級大年，米蘭-柯蒂納冬奧、世界棒球經典賽、世界盃足球賽、名古屋亞運相繼舉行，根據Statista Market Insights、Grand View Research等研究機構預估，2026年的「超級賽事效應」預計額外貢獻150億美元的市場成長額。

隨著全球運動熱潮擴大，運動服裝與運動鞋的市場總產值預計將突破4500億至4800億美元，複合年均增長率約6%～8%，帶動相關大廠On Holding(ONON.US)、Adidas(ADS.DE)供應鏈，以及志強-KY(6768)等台廠表現。

新銳的進攻與巨頭的防禦

運動產業的新興企業展現強大的成長潛力。來自瑞士的On Holding以獨有的雲端緩震技術，在網球傳奇費德勒的代言加持下，成功將產品應用領域從專業路跑延伸至各種生活情境，兼顧專業機能與時尚外型。預期今年營收成長率穩守3成高位，毛利率攀升65.7%、年增5.1%，遠超Nike(NKE.US)與Adidas等老品牌的水準。股價也穩定成長，自上市以來上漲16%，來到45.2美元。Nike近5年股價反而下跌56%。

另一勁敵Hoka則憑藉母公司Deckers Outdoor Brands(DECK.US)強大的供應鏈體系，將深耕已久的越野與長跑商品設計轉化為獨特的機能美學，滲透至時尚圈。Hoka早在2009年成立、2013年被Deckers收購，但近年營收成長率依然維持10%～20%、2025財年更突破20億美元大關，成為Deckers的金雞母，也帶動合作夥伴台廠百和(9938)的訂單能見度。高成長曲線與Nike等進入個位數成長的成熟巨頭，形成強烈對比。

然而，相較於新銳勢力的快速發展，昔日的產業霸主處於艱難的防禦轉型期。運動鞋服指標Nike雖穩坐世界盃核心贊助商寶座，且今年初財報顯示營收已見回升曙光，然而，在經歷漫長的庫存去化週期後，如何重塑品牌對Z世代的吸引力與創新感，是日後成長的關鍵。

高端瑜伽服龍頭Lululemon(LULU.US)則面臨更大的挑戰，Lululemon在北美市場的同店銷售罕見地萎縮2%～3%，是滲透率見頂的警示。迫使Lululemon今年採取雙軌轉型策略，一方面全力拓展中國市場，尋求年成長3成以上的區域紅利，另一方面則加速擴張男子訓練服飾，試圖在邊際效益遞減的困局中開闢第二條成長曲線。

技術關鍵落在智慧織物與全人健康

不論是傳統巨頭或新勢力，都盡可能地強化品牌與科技、健康理想生活的連結。在專業運動監測領域，加拿大品牌Hexoskin推出智慧壓縮衣，實現醫療級的生理監控，精準捕捉心率變異度(HRV)與呼吸頻率。來自瑞士的Myant則將傳感纖維織入日常運動內衣中，讓消費者輕鬆追蹤長期健康狀況。

環境調控技術也是今年的研發重點。Adidas持續發展Airchill與HEAT.RDY動態溫控技術，根據運動者的體溫變化自動調節織物透氣度；日本跑鞋龍頭亞瑟士(7936.JP)也發表全新智慧鞋款，能即時分析跑者的步態對稱性與地面衝擊力，提供個人化的訓練建議。近5年股價成長6倍之多，來到3800日圓。

在永續上，中國運動巨頭安踏體育(2020.HK)透過子品牌ANTAZERO，在運動服飾中採用碳捕捉聚酯纖維，將大氣中的碳排轉化為高性能面料，不僅符合2026世界盃等大型賽事的綠色採購規範，更為運動產業樹立「低碳機能」的新標竿。這種將生理監測、動態溫控與環境永續深度整合的產品策略，成為2026年頂級運動品牌的生存法則。

國際賽事 台廠也受惠

在國際體育盛事的助推下，台灣紡織與製鞋供應鏈也受到關注。指標性企業儒鴻(1476)的股價自去年4月美國關稅低點後，已成長23.7%，來到397元新台幣。受惠於主要客戶Adidas全力加大世界盃行銷力道，機能布料出貨量預期將有10%～15%的年成長、訂單排程看至今年第二季，且高單價新產品營收貢獻占比將提升至兩成，優化獲利結構。

製鞋龍頭志強-KY作為全球最大足球鞋代工廠，也迎來歷史性的成長機遇。因應世界盃到來，專業足球鞋訂單爆發式成長，法人預估全年出貨量挑戰4300萬雙，有望帶動營收與毛利率雙升。目前股價落在101元新台幣，本益比約14倍，低於歷史均值。隨著大賽開跑，極具成長潛力。

台廠不僅是訂單的承接者，更是全球運動科技創新的關鍵輸出方。欣賞熱血競技的同時，科技、永續與全人健康相輔相成的運動產業盛宴，同樣值得期待。