MoneyDJ新聞 2015-12-15 10:22:51 記者 鄭盈芷 報導
受惠於NB、VGA散熱模組出貨仍相對有撐，雙鴻(3324)Q4每月營收仍可持穩4億元以上，法人推估，雙鴻Q4毛利率估僅較Q3略減，本業獲利仍有不錯的表現空間，而雙鴻明年1月營收仍看穩，不過2月受農曆過年影響將大幅下滑，而3月起VGA新品則有望放量。
雙鴻為國內主要散熱模組製造廠，目前NB與非NB產品佔營收比重各約5成，而雙鴻也是Macbook散熱模組主要供應廠，在非NB應用部分，目前以VGA散熱模組占最大宗，至於Mac等AIO散熱模組也歸在非NB應用，其他尚有少量的伺服器、家電、家庭劇院組等，產品線相對分散。
雙鴻Q3受惠於NB整體出貨增溫，加上VGA、Mac等新品挹注，帶動Q3合併營收創高，而在營收規模提升、產品組合改善與台幣貶值加持下，雙鴻Q3毛利率則達19.31%，較Q2的11.85%大幅提升，帶動本業大幅轉盈，而業外則有匯兌收益，與轉投資之捷西迪光電轉盈相助，雙鴻Q3單季EPS達到1.99元，今年前3季EPS則為1.55元。
觀看雙鴻Q4營運，法人指出，雙鴻Q4合併營收雖估較Q3略為趨緩，但單月營收仍估可維持4億元以上，而法人估算，在蘋果與VGA產品支撐下，雙鴻Q4毛利率則有機會落在16%~18%，仍維持相對高檔表現；雙鴻先前公布10月自結EPS為0.29元，法人則估，雙鴻Q4 EPS有機會落在0.7~0.9元。
展望明年Q1，法人認為，配合農曆年前拉貨需求，雙鴻明年1月合併營收仍可望維持4億元以上的水準，不過2月營收則將明顯滑落，而因應客戶電競新機推出，VGA新品也預計於明年3月起拉貨，惟因NB產業能見度較短，雙鴻3月整體營收表現尚有待評估。
法人指出，雙鴻明年整體NB營收先看持穩今年，而近年隨著電競產業興起，雙鴻VGA產品出貨也逐步放大，雙鴻去年VGA營收占比尚不到20%，今年則估達23%~24%，法人指出，雙鴻目前VGA客戶包括華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)等大廠，明年VGA仍可望持續成長。
另外，因應明年資料中心建置需求持續蓬勃，國內代工大廠明年伺服器訂單量也有不錯的成長，而雙鴻也可望獲代工廠伺服器散熱新單，預計明年上半年先小量出貨，下半年出貨量能否進一步放大則可觀察。
至於市場關注已久的手機散熱應用，雙鴻12月起已出貨一陸系手機廠，不過量並不大，而另一國際大廠則尚未正式接單。
雙鴻目前共有廣州、昆山、重慶與合肥四座生產基地，廣州廠主要生產NB、VGA、AIO、伺服器散熱產品以及熱管、風扇，昆山廠則生產Macbook、MAC散熱器，重慶廠生產NB散熱產品，至於合肥廠目前則以供應聯寶NB、AIO散熱產品為主；而雙鴻重慶廠為租用廠房，公司已找地建廠，預計明年將啟動重慶建廠案，初步資本支出規劃約在1億元上下。
雙鴻今年前3季合併營收為33.8億元，較去年同期的29.78億元成長；前3季EPS為1.55元，較去年同期大幅轉盈；法人估算，雙鴻Q4合併營收應在12~13億元，毛利率估在16%~18%，雙鴻Q4 EPS估可達0.7~0.9元。
