MoneyDJ新聞 2026-09-03 09:10:29 數位內容中心 發佈
- CIPA五月顯示全球相機出貨創近30月最大降幅，中國月減39%至18萬台，成為主要拖累。[1]
- 手機鏡頭與計算攝影持續升級，鏡頭廠如大立光拉貨時點後移且面臨良率與產能時點風險。[2][3]
- 未來兩季應關注Q4相機與鏡頭出貨、供應商庫存天數，以及高階手機放量與良率是否能吸收需求缺口。[4][5]
9月2日的產業觀察顯示，數位相機市場目前不是單一路徑下滑，而是區域化需求分化與產品組合轉換共同拉扯出的局面。CIPA公布的5月數據指出全球出貨出現近30個月以來最大降幅，其中中國單月出貨年減39.0%、約18萬台，成為當月主要拖累；接著6月又出現日本本土回溫、但日本以外市場持續疲弱的錯配，讓整體趨勢既非純季節性也非單一市場衰退。[1][6]
CIPA數據與地區分化
根據CIPA的時間序列，5月以中國與歐洲的急速下滑拉低全球數字，6月則由日本旅遊與換機需求支撐局部回升，造成上半年呈現波動性而非均衡下行。這種時間與地區錯配，對廠商的拉貨節奏、庫存管理與價格權產生直接影響；當日本買氣支撐高階機種時，中低階在海外市場的議價空間被壓縮。[1][6]
需求端：手機升級、價格與換機意願
消費端有三股力量同時作用。其一，智慧型手機在鏡頭數量、潛望式長焦與計算攝影能力的升級，持續壓縮入門與中階相機的使用場景。其二，中國智慧型手機第二季出貨出現年減與動能放緩，零組件成本上揚使部分機種價格上調，進一步抑制換機意願，這對屬於非必需的相機需求形成雙重拖累。其三，品牌端為因應區域差異，會調整拉貨時點（例如將比重往Q4集中），導致供應鏈在出貨與庫存之間產生時點性錯配。[7][8][5][4]
供應鏈反應與可驗證訊號
供應端也正逐步調整。其中，光學廠轉向無人機、車用與AR/VR等利基市場以吸收閒置產能，中揚光與晶瑞光均提到下半年在利基應用的放量期待；但這類市場在認證與量產節奏上通常較慢，短期難以完全抵消消費性相機的需求下滑。[9][10][11]
公司層面也顯示分化，例如佳能上半年營收仍優於去年，並指出下半年對高階與專業市場持續看好，與日本市場回溫的觀察相互印證；相對的，鏡頭廠若選擇押注高階規格，短期會承受良率與現金流壓力，但長期可能取得更高附加值訂單。[12][2][3]
判斷這波下滑是否會演變為供應鏈層面的結構性獲利傷害，關鍵在於接下來兩季能否看到三項同時改善：相機品牌在Q4維持的高階拉貨、鏡頭廠與零組件廠庫存天數的下降，以及高階手機（含摺疊機與潛望鏡頭）實際出貨量與良率的提升。若任一項未達成，特別是庫存持續上升且利基市場放量不足，短期內供應商的毛利與現金流將出現實質壓力，產業也可能從區域性回檔走向結構性調整。[4][9]
目前的證據指向「區域分化與產品組合分化並存」的情境，未顯示整體需求即刻崩塌，但也沒有排除在未來兩季內由於中國與歐洲疲弱、或手機換機動能不足，讓下游供應商出現財務與產能調整的風險。市場能否在Q4看到由高階手機與日本旅遊回溫所帶來的足夠補償，將是決定這一輪下滑屬於暫時回檔或結構性損傷的關鍵未解變數。
新聞來源
[1] 中國暴減 全球數位相機出貨量創30個月來最大降幅
[2] 大立光：今年新機拉貨節奏後移，Q4比重將較高
[3] 大立光7、8月逐月升；明年迎潛望鏡/主鏡頭同步升級
[4] 《DJ Insight》記憶體/光通訊需求強，但價格疑慮浮現？
[5] 陸Q2智慧手機出貨年減1%，華為/蘋果市占居前二
[6] 上半年全球數位相機出貨量續揚、創7年高
[7] 《DJ在線》摺疊機蓄勢待發 軟板迎規格/值量雙升商機
[8] 《DJ在線》從鏡頭到系統方案，光學廠競爭模式升級
[9] 中揚光產線重心轉向泰國，高階光學件挹注H2
[10] 晶瑞光高階鏡頭模組，獲烏克蘭無人機訂單
[11] 晶瑞光下半年多項動能齊揚，無人機佔比衝3成
[12] 佳能上半年繳佳績，下半年展望正向
