MoneyDJ新聞 2022-06-20 11:14:26 記者 蕭燕翔 報導
歷經上週全球超級央行週，美國聯準會與台灣央行分別升息3碼與半碼，國內還搭配了金融海嘯後首度的存準率調升1碼，法人解析，對抗通膨的升息循環，恐延續到今年第四季,但台美利差擴大下的弱勢台幣，將使壽險業今年避險成本更趨有利，而因美元利差放大速度優於台幣，外幣放款大行如兆豐金(2886)及中信金(2891)受惠程度大於同業，而調升存準率雖看來將回收超過千億的流動性，但可視作銀行超額準備的可轉讓定存單，餘額還遠高於疫情前水準，對整體流動性影響有限。
聯準會此次升息3碼，且市場主流也預期，7月再度升息3碼的機率不小，點陣圖顯示，年底美元聯邦利率中位數將達3.4%，代表年底前四次會議還將升息175基點。台灣央行則調升重貼現率半碼，並搭配提高存準率1碼，動用存準率是2008年前首見。
美國與台灣央行升息步調的不同調，對金融股可能會產生四個面向影響，首先，以目前美、台央行釋出的升息步調，美元與台幣利差持續擴大恐難免，法人認為，台幣對美元落在近期29.5-30元間偏弱整理，若外資匯出擴大，測試30整數關卡並非不可能，此將使得壽險業今年避險成本更趨有利，避險後的經常性收益率調整加速。
而以美元與台幣的預期升息幅度來說，法人多認為，美元利差放大幅度與速度，會優於台幣，此對外幣放款佔比較高的兆豐金、中信金、玉山金(2884)、第一金(2892)等，受惠程度還是將大於其他同業。
至於台灣央行調高存準率1碼，法人分析報告指出，儘管乍看調升存準率1碼，可能回收1,200億元的流動性，也超過目前的超額準備，但過去央行常藉由發行可轉讓定存單，改善流動性問題，目前定存單餘額尚有8.86兆元，遠遠高出疫情前的7.5兆元，該部分銀行可以自由動用，可視作另類的超額準備，此次調升存準率影響國內整體金融業流動性有限。
法人也點出，考量通膨與俄烏戰爭衝擊，全球乃至美國及台灣經濟成長率都將下修，美國將不保2，台灣也將落到4%以下，此對過往放款成長多數鎖定經濟成長率為基礎的大型銀行來說，下半年新增放款的動能可能會有所影響，不過多數業者仍將今年海外放款與中小企業視作主要放款成長來源，只是考量全球景氣變數，整體銀行放款成長動能可能不如去年，落在5%以內，另財管收入也與全球金融市場氣氛連動，手續費相關挹注增長也將受阻。
（圖說：上週全球經歷超級央行週）
