MoneyDJ新聞 2016-05-05 17:33:41 記者 徐伯豫 報導
今年來全球市場波動幅度加劇，使投資人避險需求升高，資金尋求收益型商品。宏利投信今(5)日邀請宏利環球美國債券基金經理人Howard C. Greene與宏利亞太入息債券基金海外顧問Neal Capecci來台分享美債與亞債的投資展望。兩位經理人認為，接下來全球經濟成長雖然有起伏，但仍往正向發展，且全球通膨仍處於低檔下，看好美債、亞債，但投資人應留意英國脫歐、美國總統大選與聯準會是否會升息及油價走勢等全球重大事件。
由於美國聯準會升息腳步緩慢，加上歐日持續寬鬆貨幣政策，宏利環球美國債券基金經理人Howard C. Greene認為，在低利率環境下，能夠帶來穩定收益、投資風險相對較低的美債與亞債等高品質債券資產，將成為投資人抵禦市場波動的核心配置首選。
Howard C. Greene表示，由於市場通常不喜歡太多的不確定性，而接下來有英國脫歐公投、美國總統大選等議題，因此他預期，為了維持市場穩定，聯準會可能要到今年12月才有升息的可能。此外，儘管美國國內通膨正在加速，但通膨率仍低於聯準會2%的目標，且在低油價環境下，市場對美國長期通膨預期仍不高，而這也正支持宏利對聯準會將不會在12月前升息的看法。不過他也認為，油價的走勢將會對債券價格有所影響，因此投資人要記得觀察油價走勢。
而從資金流向來看，Howard C. Greene指出，近期美國投資等級公司債市場的外資持有率從24%上升到26%，這代表將會有更多資金湧進該市場。除投資等級債之外，隨全球政府公債殖利率持續下降，使市場對美國公債需求將可能上升。目前基金將加碼持有信用債，特別是金融產業與擁高殖利率券種。此外，由於發現證券化資產可能的價值增長空間，因此也將加碼資產擔保證券及商業抵押擔保證券。
在亞洲債券部分，宏利亞太入息債券基金海外顧問Neal Capecci表示，目前看好東南亞市場，例如印尼和馬來西亞。他表示，由於通膨消退、財政紀律提升和經濟重整向上成長，印尼總經環境基本面樂觀。此外，印尼央行在今年已三度降息，並承諾維持寬鬆貨幣政策以支持經濟成長，這對債券投資人來說，無疑是好消息。再者，有鑑於財政制度的嚴謹化和效率提升，印尼主權信用評等有望在今年獲得標準普爾調升。
在馬來西亞部分，Neal Capecci說明，由於過去數月，能源價格波動、投資人對新興市場信心不足，加上國內政治事件紛擾，造成馬來西亞當地貨幣計價的債券表現遜於其他地區。而這相對也使目前當地貨幣計價的馬來西亞政府公債殖利率較其他亞洲投資等級債券來得有吸引力，提供投資機會。
同樣是因為表現不佳而具有投資機會的還有中國，Neal Capecci表示，由於過去數月全球投資人對中國經濟放緩持過度悲觀態度，因此創造了高品質中國公司債入場機會。其目前看好美元計價的中國公司債，並特別偏好短天期和投資等級公司債。例如對經濟具策略重要性的國有企業，或是將得利於中國降低境內低再融資成本的房地產開發商。
