MoneyDJ新聞 2026-09-17 09:58:49 黃文章 發佈
金拓新聞報導，市場預期2026年下半年利率升高，短期內將對金價構成壓力。然而，升息未必一定有利於美元，反而可能創造理想的黃金買進機會。
週三美國聯準會如市場預期升息一碼至3.75%-4.00%，並釋放未來幾個月可能進一步升息的訊號。根據芝加哥商品交易所集團（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool），市場認為聯準會在今年年底前再次升息的機率接近90%。
FxPro首席市場分析師亞歷克斯·庫普齊克維奇（Alex Kuptsikevich）表示：「利率期貨市場的基本情境是貨幣政策收緊，以及聯邦公開市場委員會（FOMC）在預測中表明，準備於2026年再次升息。這將使美元趨於穩定，同時，由於市場對聯準會長期失去局勢控制的擔憂減弱，也可能壓低長天期政府公債殖利率。這種情境對黃金有利。」
除了市場對升息消息的直覺性反應之外，庫普齊克維奇指出，升息未必一定有利於美元，因為升息可能引發一些地緣政治不確定性。他表示：「升息勢必引發白宮不滿，而白宮對聯準會施壓，正助長所謂的『貨幣貶值交易』。美國的財政問題並沒有消失，而美國財政部試圖介入匯率與債券市場的行動，也正在增加市場對去中心化金融資產的需求。在這種情況下，如果聯準會的決策啟動升息週期，導致金價下跌，反而可能創造理想的黃金買進條件。」
庫普齊克維奇強調近期美元與美債殖利率的關係，稱過去三週美元走強、美國國債殖利率上升，確實壓低黃金價格；但是當美元一旦回落，金價便迅速反彈。這說明目前黃金仍然高度受到美元與利率預期的影響，但同時也顯示市場的黃金買盤並沒有消失。
如果升息造成的主要結果只是短期美元走強，而沒有改變美國長期財政問題，那麼黃金在價格下跌之後，反而可能吸引長期資金重新進場。尤其當投資人同時面對高債務、高利息支出以及貨幣政策不確定性時，黃金的避險功能可能重新受到重視。
不過，也不能把財政風險直接等同於美元即將大幅貶值。美國仍擁有全球最重要的金融市場、美元儲備貨幣地位以及龐大的美國國債市場，因此即使財政赤字與利息支出增加，美元也不一定立即轉弱。短期而言，只要聯準會持續偏鷹派，美國利率相對其他主要經濟體仍然具有吸引力，美元便可能維持強勢，而這仍然是黃金的重要壓力來源。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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