MoneyDJ新聞 2014-08-06 11:04:56 記者 蕭燕翔 報導
中信金(2891)旗下中信銀6月正式併入日本東京之星，即使認列逾百億元的廉價購買利益，將不做為明年的股利分配，但光靠既有的穩定基礎，每年將新增100-120億日圓、約合台幣30億餘元的獲利，且經營團隊計畫性的透過法金、財管及資本市場三方著手，拉高該行的盈餘挹注，增添想像空間。
中信金的獲利主力仍高度仰賴中信銀，上半年中信銀獲利佔比仍有近九成。而中信銀在歷經雙卡風暴及金融海嘯後的恢復速度很快，目前法金放款與個金放款的比重已調整至約7：3，且法金放款中，過半已來自外幣，在放款結構與客戶風險的分散性上，在國銀絕對處於領先地位。且整體金控來自淨利息收入與手續費收入貢獻相當，多少也彌補了國內低利差環境的衝擊。這是中信金每年常態盈餘都能有百億餘元，這兩年甚至攀高至200億元以上的關鍵。
不過，如果要打官方所謂的亞洲盃，光靠在台灣市場數一數二，恐難達陣。這時中信金過去累積強健的資本實力，就成為對外啟動擴張的後援。今年6月透過中信銀正式收購的東京之星，加計不斷透過MOU建立的日本地區型銀行合作網路，有機會讓中信金在東北亞建構一個全新平台，除增加獲利來源外，也強化中日客戶的中介角色，賺台資銀行的「獨門財」。
先從中信金公布東京之星的營運數字來看。東京之星屬日本地區銀行，目前營收組成超過六成仰賴利息收入，手續費占比還不及二成。而放款結構的分布中，法金與個金占比都落在45-50%，且多數屬日幣放款，也因此存放利差1.64%，還略遜於中信銀同期台幣利差的1.67%。而資產品質方面，上季底東京之星逾放比為3.61%，去年底資本適足率10.22%，應都至少與當地區域銀行相當。
不過，光靠現在的獲利基礎，東京之星每年的常態獲利就有100-120億日圓，約當台幣30餘億元，約佔目前中信銀年度獲利的一成以上。而中信銀經營團隊也將在東京之星既有的穩定基礎，將在法金、財管與資本市場的經營優勢導入，可以想見的是，如果能透過放款結構與資金成本的調整，利差應有放大空間。財管則在在銀保、共同基金與結構商品等領域，導入客戶區隔的概念，並卡位日本高齡社會的退休商機。這也是經營團隊看好東京之星未來發展的主因。
而在中信金法說會後，主要外資多數也看好中信金長期表現，除花旗證與高盛證外，多數也給予加碼的投資評等，目標價介於23.6-25.5元不等。
