MoneyDJ新聞 2015-11-12 11:41:02 記者 陳祈儒 報導
F-芮特科技（6514）是天線設計與射頻線組專業廠，預計在12月在台股第一上櫃。以年底股本1.91億元計算，芮特前三季EPS 3.3元。因大陸工廠十一放假因素，芮特10月營收4千萬元，法人預估第四季整季營收1.3~1.4億元，單季EPS約近0.8元，全年EPS約4.1元。
芮特成立於1999年，主要營運據點在江蘇昆山張浦鎮，前身為昆山良特，並於台灣基隆設有據點。良特在2011年時成為國內專業微波被動元件昇達科（3491）持股95%的子公司，目前昇達科持股約62.4%。
芮特今年前3季應用於各領域的營收比重，車載25%，4G LTE占20%，物聯網30%，網通10%，其他應用比重15%。其中，以物聯網及車載部份毛利率較平均毛利率為高，約32~35%。網通應用在無線寬頻連結設備上的天線，因同業間競爭激烈，所以網通市場毛利率較低。
法人以第四季毛利率高於29%，營業費用2~3千萬元，且營所稅約20%初估，以年底的新股本1.91億元計算，單季EPS約0.8元，全年每股稅後獲利約4.1元。
（一）芮特第四季營收1.3、1.4億元，是相對淡季：
因為十一長假、工作天數減少，加上12月下旬部份客戶可能休假，第四季營收約1.3、1.4億元，相對是淡季。
法人初估，在前三季IPO費用已完成提列之後，芮特單季營業費用約2~3千萬元，以掛牌後的新股本1.91億元計算，初估單季EPS 0.8元。全年每股稅後獲利約4.1元。
（二）車用天線客戶每3-5年換規格，占芮特營收占比20-25%：
芮特下游客戶包含了Smarteq、PCTEL Burns、TE-Germany、Laird、Shure、ARC等。應用場合包含基地台天線，醫療器具RFID追蹤元件，北美房舍冬季保暖用的油桶天線，車用M2M與定位訊號整合天線，還有大宗市場的網通設備天線等。
據悉，獲得美國通訊機關核准之後，油桶天線主要銷售北美市場，占芮特的營收比重約1成。
北美偏遠房舍在進入冬季時，房屋保暖得靠燃油，所以有油桶天線的需求，目前滲透率仍低，有開發的潛力。
芮特車用天線出給卡客車市場，預估終端市場每3~5年才更換規格，所以每年接單金額穩定，占總營收比重約20~25%。
（三）物聯網、車載是明年芮特成長潛力市場：
芮特主要從事天線與射頻元件的設計， 天線占營收比重約61%，射頻線纜組件約21%，其他產品占約18%。跟下游連結的應用包含了LTE連網基地台，環境監測感測，醫療器具追蹤與醫療線束，車用電子與車隊管理應用
法人表示，芮特的物聯網、車用電子等市場至2018年的年複合成長約20%，將是帶動芮特營收成長的動力。而毛利率表現，則看未來同業間競業的表現。
