《DJ在線》搶回流商機 金控包套產品線具優勢

MoneyDJ新聞 2019-09-06 09:21:18 記者 蕭燕翔 報導

台商資金回流，帶動金融業企金、房貸、財管甚至延伸到金控非銀行業的收入來源，從央行統計數字看來，近月國銀企金貸款、土建融、房貸業務需求確實有回溫跡象，業界也預期，一年整體銀行界將多出600-1,000億元的財管商機，主要財管銀行預估一年約增加5-10億元的財管手續費淨收益，不無小補。但業界更期待是將餅做大，包括替個人或企業70%實質投資解套，有相對完整產品線的金控更有機會勝出。

台商回流破表 國發基金優惠確實有幫助

台商回流即將突破6千億元大關，熱度遠超乎官方預期，年初起實施的「歡迎台商回台投資型方案」，不僅由國發基金補助銀行委辦的1.5%手續費，且貸款年限最多可到10年，補助總額度200億。

據了解，部分大型台商與銀行實際洽商的條件，都是用國發基金補助的手續費，當作利息補貼，下砍銀行貸款的實質利率，若信用條件好的企業，不少實際支出的借款利率都已遠不及1%，貸款年限又長，等於給企業一筆為數不小又超低利的活用資金，銀行業也需要貸放額度，都是補助金額提早用鑿的關鍵。

有鑑於此，國發基金後續發布的2.0版，雖擴大了額度，但補助最高從1.5%調降到0.5%，依照貸款額度區分為20億元以內、20-100億元以及100億元以上，補助分別為0.5%、0.3%及0.1%，最長貸款年限也修正到5年。銀行業界預料，此將讓台商回流的金額逐步導向有實質需求者，未來主力企業可能也將從大型企業，逐步轉向中小企業。

根據銀行業界的預估，適用台商回台條例者，最快實際的投資，大概也要在第二、三季才正式啟動，多數規劃是3-5年完成投資，只有非常少數會拖到10年。只是如果以今年確定回流的台商投資總額可能超過7千億元來看，假設分五年投資到位，第一年台商動用額度約1,400億元，與經濟部預估今年可落實金額約1,868億元差距不遠，以費用支出率(含利率及費率)約1.6-1.8%估算，對整體銀行界一年收入貢獻約2、30億台幣，假設全數投資在未來五年到位，整體銀行業收入貢獻將破百億元，雖也非爆發成長，卻也不無小補，只是個別銀行可能將相關收入列入利息或手續費收入，但整體對銀行業收入仍是正面。


土建融資/房貸蠢動 就業/移民帶動居住需求待觀察

除了台商回台投資方案，對銀行界不無小補外，境外資金匯回的大赦方案，也已正式上路，雖根據匯回條例，匯入資金不得用於炒房，且75%將用於實質投資，另25%可投資金融商品及5%不受限，按照正當管道，匯回資金不會流入房市，但據企業界人士私下表示，因中美貿易戰與香港反送中的推波助瀾，加上現階段除薩摩亞外，其餘境外避稅天堂都已列入黑名單，海外台商將實質營運地轉回台灣的需求不小，現階段已見到廠辦租金的上揚，若廠商加碼投資帶動就業人口，長期周邊居住需求也會同步上揚，特別是園區內還有空地、且周邊住宅房價相對不高者，以此看來，非雙北的桃園、台中、台南等地都被點名長期或有機會。

比較值得留意的是，香港反送中條例雖先撤回，但因長期政經環境變得不確定性高，據了解，確實已有不少香港中高端人士評估移民以及資產配置比例調整的可能，以台灣投資移民僅約150萬港幣(台幣600萬)來看，門檻不高，只是對於台灣長期政治穩定性的評估，各方不一，長期的發展或也值得關注。

圖表、近一年國銀土建融/房貸餘額變化；資料來源:央行

而因有25-30%匯回資金可以用於金融投資，一般認為，將是財富管理的活水，根據財管龍頭中信銀的預估，如果以大赦條例上路，一年約可吸引9千億元資金回台，扣除8%稅務支出，剩下92%中的25%可用於投資金融商品，等於對整體銀行業財管管理資產潛在商機會多出約2千億元，以平均約5%手續費計算，預期挹注銀行業百億元的財管手收。

國內主要財管銀行，包括中信銀、國泰世華銀、北富銀、玉山銀等，前三大一年來自財管的手續費收入都超過百億元，如果以市佔率估算，假設資金匯回一年可挹注整體產業百億元的手收，主要財管每年約可因此增加5-10億元的，說大真的也不大，公司期望的是能藉此與企業及個人建立長期財富管理的連結，細水長流。

圖表、主要財管行表現；資料來源:各行法說資料

實質投資市場最大 金控包套方案搶客

不過，相較於三成的金融投資與自由應用，七成的實質投資更是關鍵，會計師先前也評估，因現行規定七成資金若無進行實質投資，須被閉鎖五年，後三年再分次領次，等於前後八年資金受限恐非多數人可接受，因而如果能替匯回的資金尋求實質投資的解套管道，提供包套方案，較有機會爭取整包商機。

而實質投資除台商設廠辦、新創事業等直接投資外，間接投資也可透過創投、私募股權基金，投資「5+2」、長照、文創等策略產業，這也成為金控旗下子公司產品線相對多元者的優勢，如國泰金(2882)除銀行提供的企金、個金及財管服務外，國泰投信已成立子公司跨足私募股權基金，是國內金控唯一具此資格者，有可能透過金控整合銀行、創投、證券等的包套解決方案，替客戶實質投資不足額解套，或有機會推出具差異化的方案，吸引更多資金回台。

目前全數金控都有銀行，除國票金(2889)為純網銀外，其餘都有企金及個金不同規模的客戶基礎與產品線，就銀行業能推出的吸引資金回台方案，差異不大，差別可能在於境外整合的服務能力，此將是如國泰金(2882)、玉山金(2884)、兆豐金(2886)、中信金(2891)、第一金(2892)等，銀行網路在非中國大陸地區、特別是東南亞的優勢，而如元大金(2885)等證券業者也亟欲爭取能擔任合夥制私募基金合夥人機會，以能提供私募、創投、承銷、管顧、財顧的一條龍服務。