精實新聞 2014-03-14 11:09:54 記者 蕭燕翔 報導
人民幣走向雙向波動時代，今年以來人民幣對美元轉向貶值，不過多數保險及銀行業者仍力挺人民幣的長多走勢，對人民幣資產採取逢低加碼態度。但業界也呼籲，要加速人民幣去化管道，才有助國內人民幣資產池擴大，進一步發展離岸中心。
目前金融業投資人民幣資產以保險、銀行及投信為大宗，其中保險業除如國壽、新壽、富邦人壽等壽險公司外，隨國內業務分行(DBU)開放承作人民幣業務，以一年期短期資金為主的產險業也開始增加以定存為主、搭配小量寶島債的人民幣資產；業者也估計，先前業界發行人民幣投資型保單的金額不大，累計僅1億人民幣左右，但隨3月底、下月初傳統型保單問世後，壽險業對人民幣實質需求將轉強，資金操作也會更具彈性。
相對於保險業，銀行業則是吸收人民幣的速度遠超過預期，自去年2月開放DBU承作相關業務以來，央行最新統計的人民幣存款存量已超過2,100億元，超越新加坡，且據業者初步觀察，人民幣2月中下旬轉貶後，對台灣存戶影響還有限，「反倒是不少大媽看法與央行總裁相似、逢低買進」。
對於本波人民幣貶值，受訪的壽險、銀行業者多贊成多數研究機構的看法，亦即此不意味長期貶值的開始，而是走向雙向波動，且也不排除官方引導人民幣走貶，除打擊投機客外，亦可多少刺激疲弱的出口；不過壽險業者表示，因目前業界持有人民幣資產的部位都還很小，且即使是收益率最低的定存，年報酬率都還有2.5-3%，高於國內公債商品，更遑論點心債及其他大陸境內發行公司債動輒4%甚至5-6%的水準，加上考慮未來大陸分支機構會有人民幣的實質需求，預期逢低買進的操作仍是主流。
不過，法人也指出，因多數壽險業的人民幣資產是以固定收益商品為主，金融分類以備供出售為大宗，小量歸類於無活絡市場或持有到期，其中備供出售部位仍需按照債券價格及匯價進行評價，波動直接納入淨值，但因此波人民幣貶值幅度還不大，且還高於壽險業者的人民幣匯價的持有成本，評價影響有限。
相較於增持人民幣資產的態度趨向一致，業界反而更憂心現有人民幣的去化問題。以銀行業來說，交大教授葉銀華就直言，國銀每吸收100億元的存款，就有八成轉存中銀台北，也讓中銀台北分行的資產暴增至8千億台幣，幾乎已是一家中型以上國銀的規模。
大型行庫業者表示，目前國銀平均收受人民幣存款的成本應還不及3%，以目前轉存中行台北來看，利差還有約0.5個百分點，且承擔的風險有限。不過銀行業積極轉存，還有一個更現實的理由，亦即缺乏其他有效的去化管道，三商銀主管分析，目前多數國銀大陸分行的人民幣放款部位都還不大，如果要投資境內固定收益商品，還得取得QFII或RQFII資格，不然就僅能買買寶島債或點心債，但還是難跟上人民幣資產累積的速度。
業界期許，金管會能加速人民幣去化管道；首先在發行寶島債部分，目前還限於台商在大陸分支據點及大型陸銀，但如果比照香港點心債經驗，約有二至三成是實質需求為美元或歐元的第三方發行，若增加發行方的廣度，應有助寶島債資產池加速擴大。
此外，業界最期待的還是兩岸服貿協議盡早過關，大陸官方承諾至少千億人民幣的RQFII額度可對台灣金融界釋出，如果以資金運用收益高出2-3%來看，對壽險銀行的利差就很補。至於人行行長周小川丟出希望人民幣投資更能引導進入實質經濟，如透過外商直接投資方式(FDI)，業者直言，如果不涉及政治議題，當然可在商言商，但從中國開放速度及兩岸協商來看，短期恐怕還難見。
