MoneyDJ新聞 2014-11-13 10:52:02 記者 林詩茵 報導
兩岸水泥大廠台泥(1101)第3季合併營收300.95億元，雖較前季下滑5.58%，但預計第3季為花蓮和平電廠的售電入帳高峰期下，單季獲利與上季相比，將不致衰退；而展望第4季，台泥10月合併營收已回升至百億大關以上，正式反應大陸水泥旺季漲價和出貨回升效應，預料大陸廠獲利將成長，法人估，台泥第3、4季獲利將維持第2季的EPS 0.85元高檔，全年EPS估可達3.1元，優於去年的2.72元，並將是近16年來的最佳成績。
中國大陸水泥產業今年受需求和天候影響，致第3季水泥價格和需求量均較第2季的下滑，一反往年逐季走升的態勢。在此影響下，台泥第3季合併營收也逆勢下滑，營收季減5.58%。法人估，台泥國際第3季在價、量均跌下，單季獲利將較前季下滑逾3成，單季淨利估將僅4億元人民幣，較上季的6億元歷史新高位置大幅下滑。
不過，台泥第3季受惠於和平電廠收入達高峰，法人預期，台泥第3季獲利將不致衰退，單季EPS仍可維持0.85元的水準。
而展望第4季，台泥10月營收已回到百億元以上，達104.29元，主因兩廣水泥售價調升，再加上發貨量也回升。法人估，台泥11、12月仍將有旺季效應，單月營收仍可站穩百億，甚至有機會重回110億元的歷史高檔水位區；而台泥國際第4季淨利有機會重回第2季的6億元水準，亦是歷史最高紀錄水位。
法人預期，台泥第3季、第4季EPS均可維持0.85元水準，而全年EPS將達3.1元，優於去年度的2.72元，並為近16年來的最佳成績。
展望明年，台泥今年第4季連續2筆的併購案，展現了在中國大陸市場企圖心，預料明年首季完成合併後，大陸總水泥年產能將由目前的5650萬公噸，提升至6250萬公噸，增幅逾1成，將有利大陸水泥業績貢獻。
法人並估，台泥國際今年稅後淨利19億人民幣，將是歷史新高，而明年度有機會突破20億人民幣，上看21億元，續創新高；而雖然明年度和平電廠在電價下滑下，獲利將亦將較今年低，但預料在大陸廠獲利成長下，明年台泥母公司獲利仍將微幅走升。
據了解，台泥和平電廠的電價是以前一年的煤價計價，今年煤價下跌，將使明年的電價下調，獲利下滑。法人估，去年和平電廠對台泥的獲利貢獻為36億元台幣，今年估為28億元，明年則可能再下滑至22~23億元。
不過，明年雖和平電廠貢獻下滑，但大陸水泥獲利成長下，法人預期，台泥明年EPS將可小幅提升至3.2元，為連續第4年成長。
法人表示，台泥今年EPS 3.1元，以過去盈餘分配約8成來看，有機會配出2.4元的現金股利，隱含現金殖利率在5.25%。
